南非兰德汇价30日盘中贬至历史新低，原因是国际信评机构穆迪（Moody's）将南非债信
评级打入垃圾级，但经济学家警告，南非兰德汇价可能还没完全反映所有利空，仍将积弱
不振，包括南非经济在遭受新冠肺炎疫情冲击之际，信评可能被进一步下调。在此同时，
肺炎疫情已使一些新兴市场濒临倒债边缘。
彭博资讯报导，兰德兑美元汇率30日盘中一度大贬2.62%，报18.08兰德兑1美元，创新低
，且为历来首度贬破18兰德关卡。即使兰德贬势后来收敛，报17.82兰德，但在主要新兴
市场货币中表现仍显难看，跌幅仅比墨西哥披索小。
南非10年期美元计价公债殖利率，盘中也攀升69点至8.13%，写下历来新高，与美国公债
的差距扩大至735个基点。银行类股也重摔6.1%。
穆迪27日将南非的债信评等降至“Ba1”，打入垃圾级，理由是南非的供电不稳、企业和
投资信心长期低迷，以及劳动市场僵化，持续拖累南非经济。穆迪并对南非公债维持“负
向”展望，原因是经济成长和财政指标面临下行风险，这可能导致南非背负更多债务，并
增加该国的借贷成本。
在各国政府面临国际油价大跌和新冠疫情迅速扩散的双重打击之际，资金正大举撤离新兴
市场，可能引发债务违约潮。
投资人在最近几周来撤出新兴债市，转向避险资产，导致最脆弱的新兴经济体公债殖利率
大幅上升。例如，2025年11月到期、美元计价的土耳其公债，殖利率在27日逼近30%，远
高于3月初的低于7%。2022年6月到期的尼日利亚公债，殖利率从4%升至接近12%。
根据凯投宏观的数据，包括土国、尼日利亚在内，目前有18国的美元计价公债价格低迷，
且殖利率比美国公债高逾10个百分点，而历史经验显示，这种殖利率差距预示债务可能违
约。
赞比亚、安哥拉、尼日利亚、加纳等国是最脆弱的国家。厄瓜多尔已开始重整债务，在疫情
扰乱全球金融市场前，委内瑞拉、阿根廷及黎巴嫩的公债则已开始倒债。
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