大家好,近期开始投资美元,看到一篇还不错的文章
从循环的角度搭配一些经济数据来观察趋势,以下摘录重点分享
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美元五大面向：1. 美元供给 2. 海外经济差 3. 新兴市场 4. 避险 5. 筹码
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美元循环-历史正不断重演，2020年行情关键！
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M平方核心16年一次的美元循环，自2014年开始便展开6~7年一次的美元多头，历经多头第
一阶段美元强势、新兴市场弱势(2014~2015年)、第二阶段美元盘整(2016~至今)，而自去
年川普打压油价后，更再度延长了这波盘整期，至今尚未进入第三阶段(美元成为避险货
币)，美元成为观察本波市场行情的核心，转强则资金抽离，转弱则资金行情。
有两大因子，可能会使循环再度延伸：1) 联准会重启购债、补充超额存准，短期进行扩
表至明年Q2；2) 美国明年总统大选，本波压抑海外经济的中美贸易争端，再度恶化机率
低(海外经济体有望回温)。
一.美元供给
1.联准会 超额存准
联准会货币政策动向一直是美元供给增加或是紧缩的观察重点，
美国银行超额存准大幅增加，扩张银行间信用的同时也成功使短端资金拆借流动性充裕，
而美元也自此与超额存准走势亦步亦趋。
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二.美元需求-海外经济
相对美元供给面最重要的图表-超额存准，M平方认为美元需求中最关键的莫过于海外经济
差距图组，欧、日两国除了占据美元指数最大成分外(两者分别占比为57.6%、13.6%)，更
是全球第二以及第四大经济体，而且由于两国的长期购债以及负利率政策，使得海外投资
美元计价商品时，欧元、日元成为机构最常用来进行carry trade的币别，也自然拥有较
大的美元以及美元汇率避险需求。
因此美国、欧元区、德国以及日本的经济差距为仅次于超额存准的重要图组，当经济差距
缩小时，海外欧、日元资金对于美元需求将有明显减少，使得美元回落、全球资金流动性
更为宽裕(欧、日元资金除较有意愿于国内投资外，也有可能转成留向原物料、新兴市场
等风险性资产)。
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文章面还有三个部分,讲新兴市场.避险.筹码
碍于篇幅的缘故,有兴趣的人可以在自行去看更多
不过内容有点深度,想找有兴趣的人一起讨论!
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