钜亨网新闻中心2019/09/13 18:07
周五 (13 日) 美元指数期货于欧洲市场时间突遭抛售，截至台北时间下午 17 时 40 分
许，美元指数连破 98.2、98.1、98.0 三道关口，暂报 97.998，创下逾半个月来新低。
美元指数表现疲软，主要是因为欧元继续在欧洲央行 (ECB) 宣布降息与 QE 之后向上升
值，分析师认为，欧洲央行本次 QE 很可能将受到持有之债券上限所约束，导致 QE 效果
大打折扣。
因欧洲央行章程规定，欧洲央行不得对单一国家或发行人持有债券超过 33% 之上限，而
目前欧洲央行对部分欧元区成员国的持债比率，即非常逼近 33%，如德债即为一例，故这
意味着欧洲央行若要继续购买欧元区体质较好之国家债券，欧洲央行即必须要修改内部章
程。
百达集团 (Pictet) 全球宏观分析师 Frederik Ducrozet 即对本次欧洲央行每月购债
200 亿欧元之 QE 规模作出计算，并假设欧洲央行将 50 亿欧元的公司债和剩余资金分
别投资于公债，那么在目前的章程限制下，欧洲央行本轮 QE 大约只能持续 9 个月。
法国农业信贷银行 (Credit Agricole) 分析师 Valentin Marinov 则认为，欧洲央行每
月 200 亿欧元的 QE 政策，持续期限大约在 6 至 12 个月之间。
Valentin Marinov 表示，欧洲央行若不修改内部章程，拉升持债限制之比率超过 33%，
那么欧洲央行的 QE 刺激就只是暂时的，从昨晚欧元在欧洲央行宣布降息与 QE 后，仅是
小跌随后大幅升值，就可以看到此一场景。
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