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野村：日圆、美债等投资者 需多关注A股表现
2019/03/15 13:45 钜亨网新闻中心
野村证券 G10 外汇策略部门全球负责人 Bilal Hafeez 日前表示，宏观经济数据无法充
分反映在股市表现，比起中国经济短期内的表现，政府推出的经济刺激政策似乎更值得关
注，
以中国制造业采购经理人指数 (PMI) 表现为例，PMI 数据通常被视为能反映整体经济表
现，预测中国股市短期走向。然而 Bilal 指出，今年 PMI 表现不佳时，陆股走势却是不
跌反涨，显示中国股市对于宏观经济数据的反应并不如预期般充分。
他发现，许多资产都和中国股市呈现相关性，尤其是日圆、美债以及国际铜价。
Bailal 指出，日圆受中国经济数据影响最大，其中以日圆交叉汇率与中国股市负相关性
较强。根据观察，与中国股市关系最稳定且规模最大的资产是美元 / 日圆以及韩圆 / 日
圆，意味着中国股市一旦下跌，日圆汇率理应走强，市场避险情绪升温。
此外 Bailal 称，10 年期美国公债殖利率与中国股市表现出强烈的正相关；大宗商品市
场方面，铜价与中国股市具有一定正相关，唯有铁矿石是负相关。
至于中国经济表现，Bilal 表示，去年经历一整年的疲弱后，中国政府释出的基础设施建
设刺激和信贷措施已经触底，但上行趋势仍未稳固。
这个倒是蛮有趣的
建议先看看他给的图
而日圆避险
必须开始同时考虑中国资金与欧美资金的变动