【联储局放鸽】今年加息预期已死？ 一文看懂会议纪录重点
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联储局公布1月议息会议纪录，纪录反映联储局官员仍未确定，今年需否再加息，但基本
上已舍弃去年12月所预测的今年加息2次。对于缩减资产负债表（缩表），几乎所有联储
局官员更认为，需在今年稍后制订停止缩表计划。
年内订出停止缩表计划
会议纪录指出，几乎所有（almost all）联邦市场委员会（FOMC）的成员都认为，在今年
稍后，应制订停止缩表计划，并相信此举，能够令联储局资产负债表正常化进程更明朗。
基本放弃今年加息预期
会议纪录指出，不少（many）联储局官员不太确定今年需否加息。官员亦对加息的时机存
有一定分歧。换句话说，局方基本上已放弃，去年12月料今年会再加息2次的预期。
纪录指出，部分官员认为，要待通胀水平高于他们的预期，联储局今年才需要加息。有部
分官员则认为，倘美国经济发展符合局方的预期，便需要加息。
大部分官员认为，倘经济的不确定因素减少，局方就要需重新评估，在货币政策上是否仍
要“保持耐性”（patient），并需在声明中改用其他表述。
下调经济增长预测
会议纪录指出，部分联储局官员下调今年美国经济增长预期，比去年12月的预期轻微下调
。
联储局认为，在经济下行风险因素增加，包括环球经济增长放缓、金融市场波动等的情况
下，联储局会继续在货币政策上保持耐性。
料通胀稍低于预期
纪录显示，联储局在通胀水平的看法更鸽，称虽然美国劳工市场趋紧，但通胀水平会比去
年温和。
纪录符合市场预期
由于会议纪录的内容，与1月的议息声明相约，加上市场早前已普遍预期，局方会在今年
内停止缩表，美股三大指数升幅不大。
撰文 : 林嘉莉