大家好
有几个问题想请问一下
1. DF是不是就是Swap?
2. DF的点数是不是跟NDF的点数不同？
爬文以后发现有人说DF是纯粹反应利差，而NDF是反映利差与对未来的预期。但如果真的
是这样的话，那不就有套利的空间，透过买低卖高的方式，到最后NDF的点数应该会变成
跟DF相同才是。
以下是我为了解决自己的问题做的推理，请帮我看看是否有什么问题。
先试假设ndf与df点数不同，现在台币汇率为32，df点数一个月为-30点，远端汇率是31.9
70，ndf点数为-40点，远端汇率是31.960。
套利的方法就是以ndf购买远期美金，并做buy-sell美金的df。
换算成数字的话，就是我现在df花32000元买1000块的美金，一个月到期以后，1000块美
金被换回31970的台币，然后ndf的部分我可以用31960换到1000美金，所以帐上有1000美
金加上31970-31960=10块台币，比原本以32000直接买美金还要来得好，(做df跟直接换汇
都会有美金一个月的利息，价值相同，所以不用考虑)。
那这样在套利的驱使下，不就会使得df跟ndf趋近吗？
p.s.为什么人民币的报价都是CNY，离岸不是要用CNH吗？
手机排版伤眼 抱歉
回复R大，就实质意义来看，df是不是跟swap的义涵一样？
如果做buy-sell的swap，其实不就等同即期买美元，加上df卖美元吗？这样子的话，swap
点数是不是就会等于df的点数？
※ 引述《joejoejoejoe (台湾正宗外汇投机客)》之铭言：
: ※ 引述《LesterX (艾克斯)》之铭言：
: : 最近学到NDF 与 DF 的差异
: : 除了 最明显的实体交割 和相关文件外
: : 有听到说
: 远期外汇（DF）是即期汇率＋换汇点数
: 无本金交割远期外汇（NDF）是DF＋流动性的升水或是贴水
: : NDF的报价上会反映未来汇率变动的预期心理
: : 但DF的报价只单纯反应两国货币的利差 不含对汇率的预期
: : 因此想请问一下 为什么DF的报价上不含对汇率预期 但NDF却会呢?
: : 直觉想 只要是远期交易 不管有无实体交割 应该都会考虑未来的汇率变动吧
: DF主要是锁住汇率的变动风险，例如当市场的USD/TWD倾向升值时，即使USD买方增加
: USD/TWD的换汇点数依然是固定的，变化的是即期汇率
: 但是此时的NDF有可能因为境外的买家抢购USD而造成USD/TWD的升水扩大
: 推升USD/TWD的NDF汇率，利用DF的换汇点数不受预期效应的影响
: 看多USD升值的话，可以Buy DF Sell NDF，因为NDF的USD卖出价格比DF买进价格大
: 看空USD贬值就反过来，Buy NDF Sell DF，这业也会有套利空间
: : 不太了解为什么只有NDF才会反映预期
: : 是两者交易方式上有何差异吗?
: : 先感谢大家回答了