野村证预言 2017当心10大“灰天鹅”乱舞
CNBC报导，今年“黑天鹅”乱窜，导致市场波澜迭起。然而继黑天鹅后，野村证券又列举
出2017年可能扰乱全球市场的10只“灰天鹅”。
“黑天鹅”被市场形容为重大与难以预料的事件，至于“灰天鹅”则被野村定义为发生机
率极小、但影响深远的事件。野村预言明年发生灰天鹅如下：
1.美国生产力激增。在智财权与研发投资逼近金融危机前的高水位下，将带动美国生产力
激增。影响所及将推升美股走高与美国加快紧缩货币速度。
2.中国实行浮动汇率机制。中国短期让人民币交付市场决定的机率很小，但假若中国移除
2％的交易区间限制，并停止干涉汇市，人民币恐将暴贬，并导致陆股遭到抛售，进而波
及全球市场。
3.欧盟改革、促使英国重新入欧。野村表示若欧盟提供改革，例如重新界定劳工自由行动
，英国脱欧情势有机会出现逆转。
4.日本通膨快速攀升。若通膨遽升，日本央行将考虑如何让量化宽松政策退场。
5.联准会受箝制。在政治施压下，联准会可能被迫改变任务，并恢复川普总统主张的金本
位制。
6.俄罗斯入侵东欧。野村预测俄罗斯可能再度入侵乌克兰，并将军事行动拉到波罗的海等
国。
7.清算机构将倒闭。自2008年后，外界认为透过中央清算机构(CCP)清算金融合约有助降
低系统风险。一旦CCP倒闭，其造成风险反大于一两家大型银行倒闭。
8.日本首相安倍下台。若日本4大在野党合作，在每个选区推举统一候选人，安倍势力恐
遭削弱，甚至被迫下台，在政局不稳下，日本资产市场将受重创。
9.新兴市场重回资本管制。若川普通膨效应推升美债殖利率与美元走高，新兴市场面临严
重资金失血，将被迫重回资本管制。
10.电子支付取代纸钞。鉴于欧洲与日本已实行负利率，这些国家可能推动电子货币或电
子支付系统来取代纸钞流通。
来源:中时电子报
http://www.chinatimes.com/newspapers/20161209000124-260203