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未来三月国际汇市风暴来袭 中国汇市示警报
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8月11日中共央行放手让人民币兑美元连续三日共贬值4.65%，投资人因担心货币战争愈演
愈烈和中国经济降温过快而卖压涌现。（大纪元资料室）
更新: 2016-04-07 2:41 PM 标签: 人民币, 汇率, 美元
【大纪元2016年04月07日讯】（大纪元记者李默迪综合报导）近两周来，日元、英镑、澳
元和加元兑美元汇率的三个月隐含波动率持续超过一年隐含波动率，说明市场预期未来三
个月外汇市场可能出现较大波动，这不免引发国际金融界担忧。同时，近来人民币汇率也
表现出不稳定的态势。
隐含波动率反映市场对标的产品波动率的看法。如果隐含波动率走高，说明市场认为标的
产品未来的波动大，不确定性大；反之，如果隐含波动率走低，代表市场认为标的产品未
来的波动会小。
在外汇市场中，一般来说，期限越长，隐含波动率越高。但是目前日元、英镑、澳元、加
元和欧元这五大货币的三个月隐含波动率却都超过了一年隐含波动率。
这说明外汇市场认为，这五大货币的汇率在未来三个月的不确定性更大，可能会出现较大
波动，这种不确定性超过了未来一年的波动程度。前一次出现这种情况是在2010年希腊债
务危机之时，当时希腊的恶劣经济状况拖累欧元区货币和欧元出现大跌。
4月6日，英镑兑美元的三个月隐含波动率为15.3，高出一年期隐含波动率13个点。日元兑
美元的三个月隐含波动率从今年1月份开始逐渐接近一年隐含波动率，到4月6日两者持平
，均为11.1。彭博社引述经济学家的警告，日成交额达5.3万亿美元的外汇市场可能在短
期内将出现很大的变化。
摩根大通全球外汇市场波动指数用于衡量全球汇率波动情况。截至4月6日，该指数上涨
18.8%，达到11.57，比2014年7月的5.33上涨了117%。
人民币汇率表现不稳定
4月6日，人民币兑美元即期汇率在下午4点后突然下跌，跌幅一度达60点至6.4800，离岸
人民币也随之下跌100点左右。
前一个交易日（4月5日）人民币兑美元即期汇率收盘贬值84点，报6.4732，夜间收盘价
6.4756，贬值108点。
另据中共外汇交易中心4月5日数据称，上周最后一个交易日（4月1日）人民币汇率指数为
98.01，较前周下跌0.15%，比2014年底下跌1.99%，是该指数公布以来最低水平。
澳新银行高级外汇策略师Khoon Goh表示，人民币指数如果继续下滑，市场可能就会开始
关注人民币的贬值程度。瑞信策略师表示，市场聚焦人民币如何保持稳定。
分析：市场预期全球汇市短期波动大 有多方面原因
首先，金融界认为，美联储加息的不确定性与全球汇市波动可能有一定关系。去年12月份
美联储结束零利率，将联邦基金利率上调到0.25%至0.5%，并预期今年将加息4次。
在今年3月16日美联储公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储决定维持现有联邦基金利
率0.25%至0.5%不变，并放缓加息。原因是全球经济疲弱、国际金融市场动荡，这些都可
能带来风险。美联储主席耶伦还特别提到“中国经济增长如期放缓”。美联储官员当时预
期今年可能加息2次。
之后数天内，先后有4位美国地方联邦储备银行行长呼吁并预期4月加息。3月29日，耶伦
再次公开表态，强调美联储将缓慢加息，讲话中再次提到全球经济前景不确定、中国经济
放缓。目前很多投资者认为今年6月加息的可能性很高。
缓慢加息的消息发布后，美元指数下跌0.9%，英镑、日元等其它货币兑美元均有所上涨。
同时，美股、欧股上涨，除日股之外，包括港股和A股在内的大部分亚洲股市均上涨。
另外，经济学家认为，全球汇市可能短期内出现较大波动，还与当前的政治事件有关系。
今年6月23日，英国将举行公投，决定是否继续留在欧盟。
欧盟规定，成员国之间实行自由贸易、货币自由流动、居民自由居住和工作等政策。所以
有经济学家表示，如果英国退出欧盟，可能会影响到国家之间的贸易活动，进而欧元会有
下跌的可能。
再有，美国总统大选也会对经济政策产生影响。目前，美国共和党和民主党正在进行党内
初选，将在7月份确定各自的总统候选人。不同党派在经济政策方面主张有所不同。
斯坦福大学经济学教授Michael Boskin表示，在货币政策方面，民主党主张货币宽松、低
利率、美元贬值。共和党与民主党一样也反对纾困金融业，但是担心货币政策过度宽松。
责任编辑：刘毅