楼主:
orz44444 (新台币没有国际信用!!!!)
2015-09-09 01:25:11http://news.cnyes.com/20150908/20150908191117256377610.shtml
钜亨网刘宪杰 综合报导 2015-09-08 19:11
俄罗斯的经济曾因为油价而重创，但现在俄罗斯的石油公司准备向西方国家发动大反击。
以现金流做为衡量标准，俄罗斯的 OAO Rosneft、Lukoil PJSC 以及 OAO Gazprom 的净
利率及股价表现都远优于西方的壳牌、BP 和艾克森美孚 。
惠誉资深协理 Maxim Edelson 指出，油价下跌对西方国家的冲击远比俄罗斯来的大，因
为俄罗斯的税率是会跟着油价自动调整的，所以石油公司只会得到低价的好处，其余冲击
都由政府吸收掉了。
油价在供过于求的情况下掉到六年来的最低点，MSCI 能源指数表现是所有 MSCI 指数中
最差的，但俄罗斯感觉完全不受影响，Rosneft 今年已经上涨 2.9%，Gazprom则是上涨
0.3%，壳牌石油的 B 股下跌了 28%，BP 下跌了 18%。
俄罗斯的国家收入有半数都仰赖石油和天然气的输出，所以去年的石油暴跌确实给他们带
来巨大的经济冲击，再加上乌克兰战争西方国家对俄罗斯的经济制裁，种种原因使得卢布
币值狂贬，但这却让石油公司大大受惠，他们赚进美元，成本却是用卢布计价。
税率与货币的优势使得俄罗斯石油公司的现金流是西方石油公司的两倍以上，他们赚钱的
方式不禁让人有种现在石油是每桶 100 美元的错觉。
彭博智库石油产业分析师 Philipp Chladek 指出，俄罗斯的石油开采成本依旧是全世界
最低的，他们并没有用什么高科技来提高产量，比起其他国家试着从已经开采过的油田中
榨出更多石油，俄罗斯的做法是寻找并开采更多新的油田。
Rosneft 的执行长 Igor Sechin 表示，艾克森美孚的每桶石油开采成本大约是 27 美元
，但他们可以做到只花 4.2 美元，连对手的六分之一都不到。
几乎所有的俄罗斯石油公司在第二季的税前盈余都击败欧洲的竞争对手。
而这并不代表他们在这波跌价中没有任何损失，Rosneft 和 Lukoil 的已经连续三季收入
比去年同期下滑，Lukoil 的产量在上半年上涨 5.2%，Rosneft则是下滑 1.1%，在经济制
裁限制资本市场的情况下，这些制造商在明年底之前还得融资 260 亿美元来偿还债务。
关于油价的未来走势，Sechin 拒绝表示意见，他觉得不确定因素太多了。