美前财长桑默斯：市场与FED背道而驰程度前所未见
由 MoneyDJ 提供 “末日博士”麦嘉华(Marc Faber)上个月说，投资人对各国央行
的信心可能会崩盘。差点当上联准会(FED)主席的美国前财长桑默斯(Lawrence Summers；
见图)现在也说，他过去不曾看过投资人对FED有如此地不信任。
桑默斯在个人官网(larrysummers.com)发表文章指出，他过去从未看过市场与FED对于未
来货币政策走向有如此大的差异：投资人目前预期2017年底联邦基金利率将升至1.6%、但
联邦公开市场操作委员会(FOMC)却是预估将会升到3.5%。
桑默斯提到，过去6个月以来美国核心消费者物价平均年增幅仅有1.1%，如果拿掉房租不
计、通膨将降至零；过去1年来美国就业成本上扬2.25%、加上生产力成长率仅上扬1%，意
味着美国通膨将低于2%。他说，美元汇价目前已经逼近美国经济可能显著放缓的水位，在
没有明确通膨证据的情况下就贸然升息，只会让美国实质利率大幅攀高、进而使得上述风
险更加恶化。
圣路易斯联邦准备银行(St. Louis Fed)总裁James Bullard在1月30日接受彭博社访问时
指出，目前并没有像房市泡沫或网络泡沫那样的大规模资产价格高估现象；如果真的要说
泡沫、最符合条件的要算是债券市场。美债被Bullard贴上“泡沫”标签不足为奇，因为
美债殖利率直直落跟FOMC不断鼓吹利率看升可说是背道而驰。
跟FED做对的不只是债券投资人而已。华尔街日报9日报导，共和党籍参议员Rand Paul(注
：力主“重回金本位(gold standard)”的共和党籍前众议员Ron Paul儿子)上个月提出“
稽核联准会(Audit the Fed)”法案、获得30位参议员的连署支持；如果获得立法通过、
一年内调查报告就得送交国会。
英国电讯报1月22日报导，与FED主席宝座擦肩而过的桑默斯在达沃斯世界经济论坛上表示
，过去50年来国际货币基金组织(IMF)、美国财政部都没能在经济衰退前一年发出预警。
他说，美国目前根本看不到通货膨胀，如果FED太早紧缩货币政策，不但美国将因而陷入
通缩螺旋、全球也将掉入萧条陷阱。
2015年1月中国全国工业生产者出厂价格(PPI)年减4.3%、连续第35个月呈现负成长，创史
上最长负增长纪录。2015年1月中国消费者物价指数年增0.8%、低于市场预期的1.0%增幅
。俄通社-塔斯社(Itar-Tass)报导，大公国际资信评估公司董事长关建中在受访时表示，
未来数年内世界经济恐将再度面临金融危机。他说，虽然无法确切预测发生的时间点、但
所有可能引发危机的要素(债务增加，美国、中国、欧盟经济发展不稳定)都已经到位，而
且现在的状况比2008年前夕还要糟糕。
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资料来源-MoneyDJ理财网