http://udn.com/news/story/6811/664933
2015-01-25 03:04:09 经济日报 编译林佳贤
随着欧洲央行等全球主要央行加大货币宽松力道，黄金重新成为投资客的避险首选，预示
连续两年收黑的黄金可望在今年再现光泽。
黄金价格今年来已上涨9%，直逼每英两1,300美元关卡。若以欧元计价，金价更创下2013
年来高点，涨幅扩大至17%。
相对于波动频繁的外汇市场，黄金传统上被视为保值资产。随着全球央行频频出招对抗通
缩风险，金市再添上涨动能。对买进黄金的投资人而言，他们首要考虑的是，金市能否避
免重蹈去年年初开红盘后反转向下的覆辙。这将取决于央行未来数个月刺激经济和避免通
缩的成效。
目前金市透露出的讯息显示，央行拉抬经济表现的能力备受质疑。Van Eck合伙公司投资
组合经理人佛斯特说：“我们今年初看到的，是市场对央行失去信心的初期征兆。如果全
球总体经济情况导致联准会延后升息，市场信心将进一步受创。”
投资人对央行逐渐悲观，从美元和黄金同步走高就看得出来。通常强势美元会对金价造成
压力，这两项资产的反向关系在去年夏季末浮现，但之后又消逝无踪。佛斯特说：“人们
正同时投往黄金和美元的怀抱，意味着美国以外地区的通缩风险偏高，或是欧洲经济问题
终将回头影响美国经济。”
另一方面，全球货币宽松热潮也使债券实质殖利率跌至负值，增添黄金作为保值资产的魅
力。根据追踪基金流向的EPFR 公司，上周流入黄金基金的资金规模，创下近三年来单周
最高纪录。白银连带受益，今年来已上涨16%，站上去年9月来高点。
金价飙高还可能冷却全球两大黄金消费国印度和中国的黄金需求。中国消费者在2013年金
价走低时大举买进黄金。
伦敦黄金交易商Sharps Pixley的诺曼表示，黄金的投资气氛转趋乐观，只要金价站上每
英两1,345美元，就能提供金市走多的技术支撑。诺曼说，金价若进一步突破每英两1,450
美元，“金市将重返多头”。
但诺曼指出，通膨迹象多快浮现将决定黄金能走多远。
他说：“全球经济肯定存在疲弱迹象，这已经反映在投资人的资金流向上。但关键是黄金
有没有办法维持力道。”
（编译林佳贤／取材自金融时报）

就看看今天希腊有没有帮上忙了！