这边先就封闭经济体讨论(不考虑外汇的问题),分两部分
1.(财政政策)政府对消费性财货制定并调高目标价然后印钞统购统销灌入货币
2.(货币政策)央行降低利率灌入货币
1.若封闭经济体内有3种消费性财货A,B,C分别由甲乙丙三群人生产,
在原先市场总货币量下达到均衡价格D,E,F
今天政府突然对C财货制定2倍市价的目标价2F,然后政府用印钞无限量收购C财货,
并以固定2F价格卖出,市场会发生何种反应呢?
(1)由于政府以高于市价收购C,丙会把所有产品卖给政府,收入大幅上升,并增加产量
(2)市场买不到C财货,只能用上涨的价格2F向政府购买C,
市场内甲乙在总名目预算不变下,因C价上涨产生替代效应(减少C消费,增加A,B消费)
与负所得效应(通膨)
(3)甲乙发现A,B实质价格下降,减少产量,而市场A,B又因替代效应需求增加,
二者皆使A,B市场均衡名目价格上升,甲乙的替代效应与所得效应反向进行
(4)当A,B价格上升达到2D,2E时,各项财货消费量和实质价格回到原状,
只是名目价格都变成2倍,政府收购量等于卖出量,不再囤货
(5)虽然最终的均衡是公平的,但这个过程最大的缺点在于政府囤积了大量C财货放到烂,
然后丙在过程中明显受益,而甲乙在过程中明显受害,因为货币是经过丙进入市场...
2.央行降低利率灌入货币
实质资金市场分为供给方与需求方,
供给方衡量消费与利率,通常利率越低愿意储蓄量越低(在退休生活不致低到威胁生存下..)
而实质投资的需求方则衡量利率与资本边际净报酬(扣除折旧后),利率越低则投资量越高
假定市场均衡利率为10%,也就是说供给方宁愿消费也不愿意接受10%以下利率
如果此时央行规定不论存款或贷款利率都变5%,不足货币以印钞解决,资金市场会如何反应?
(1)资金供给方因为利率降低,减少储蓄而将增加使用在市场消费的名目货币
(2)投资者因为利率降低向央行大量借款增加实质投资,使用在市场投资的名目货币也增加
(3)央行面对储蓄货币减少,贷款货币增加,必须大量印钞来填补中间的差额
(4)由于市场上当期实质资金(财货)是不变的,消费与投资用名目货币的增加造成通膨
(5)市场资本存量因大量投资而增加,资本边际净报酬由10%逐渐降到5%后,
此时投资者不再向央行新贷款(无利可图)
(6)货币做为连坐的一种债权,央行降息的行为等于强迫原先货币持有者接受更低利率
当然最后央行会持有一堆贷款的债权,但也因为通膨使实质债权下降(名目GDP在上升)
而这些持有的债权可以在经济过热时升息而出脱,以时间波动的波峰来补波谷
那如果经济一直过冷看不到谷底呢?
央行就只能继续降息,继续印钞票给贷款累积债权然后让债权贬值ing...
直到信用货币的突然信用崩溃然后恶性通膨换钞票为止
(当然温水煮青蛙式的温和通膨不至于发生信用崩溃,通缩下印钞更不会发生...)
至于经济为何会过冷?
当大量资金持有者(特别是巨富)能忍受实质负利率而仍坚持继续储蓄不消费时,
央行利率降到0也没用,然后资金会被拿去膨胀零折旧的土地.....(除非人口大量减少)