https://bit.ly/3bx7IQJ
经过几天的偷懒后我还是提不太起精神来写这篇文章，光看到dolist里面要做的事情就很想
睡觉，不过我想来到了个该强迫自己做事的时刻了，不然我可能一辈子都写不完。本文基本
上会基于参考资料中的资料进行写作，大部分为反刍出来的内容，如果写横向对比跟竞争对
手分析的话范围太大很麻烦篇幅大概翻倍不止，所以先以现有的资料简单写就好了
GMX是一个链上去中心化的现货跟期货交易所，不用做KYC只需要持有钱包连线就可以进行交
易，对于有隐私需求不想KYC或是美国人来说可能是个不错的选择，目前运行在AVAX跟arbit
rum两条链上，(因为我懒得切钱包的原因，以下资料都以AVAX为主)在上面进行现货或期货
交易，最高可以开到30X杠杆可以让大家加速自杀，与DYDX不同的地方在于DYDX是基于链上
挂单簿的形式存在，而GMX则是基于AMM的形式存在。
而分析GMX就必须提到他的双代币型态GMX与GLP，GMX很单纯是个可以投票与自体繁殖的矿币
，可以分润百分之30平台所赚取的交易手续费。
而GLP就有意思了是个LP TOKEN，可以分润70趴平台赚取的手续费，那组成是什么呢?从下图
可以看到两条链上的GLP组成是不同的，基本上是一篮子货币搭配不同的权重。
而我们可以在看下一张我在GMX官网截图的组成，首先我们可以看到权重跟上图有所差异，
那是因为官方可以手动调整权重，听起来跟ETF很像，买进一篮子资产后由指数或根据策略
调整资产权重的占比，根据GMX官方文档权重是会因为交易者的交易行为GLP的印发赎回而改
变，weight左侧是目前的权重，右侧是目标权重，可以看到两者是有差异的，而目标权重则
是由官方订的，但是他们并没有说明这个指标是如何订出来的，所以我暂时理解为他们主观
想怎么订都可以。所以可以把GLP代币当作是balancer 跟ETF的混合变种，如果想购入一篮
子资产的人可以考虑，但不要因为40趴的APR而冲进去除非有进行资产对冲。
简评:GMX项目基本上是基于之前DEFI项目的乐高再创新，不是如OHM系那样左脚踏右脚的飞
天自体循环模型，永续性上会更好，而因为多币模型的关系礁一深度很不错，PARASWAP跟1I
NCH这样的交易优化器大额兑换的路径都经常经过GMX，所以交易手续费有稳定进帐。然而有
隐私需求的人究竟是多数还是少数呢?TG的鲸鱼警报都看见是把币打进币安或绿叶，因为挂
单簿形式可以很好的降低大量买卖出现的价差，直接使用链上SWAP的很有可能有盘子倾向(
或是搬砖)。而合约的部分也交易量相对惨淡，可交易资产数量也太少只有BTC、ETH、AVAX
，虽然在UI设计上我看见她不错的潜力。另外GLP代币中有大量的USDC.E如果AVAX桥出事的
话大概会整个裂开，也是不可忽略的风险。GMX团队就我所见还算稳定，但未来能否在这市
场中杀出一条路还很难说，目前这产品形式我作为用户不会使用，那个为做为投资人是否要
购入这代币请好好思量。(如果买GLP再空一篮子货币可以有效降低风险)insurace有保险可
以买。
写到这边篇幅比我预想的短不少，并非我已经完全解析这项目了，毕竟还有许多东西可以写
，比如GMX如何实现链上期货交易的机制，但是我文章越写越没有投资动力，这项目目前处
于缝合怪跟创新中间。牛市的话可能会丢一些博一把看看吧，毕竟其实整体不算差，熊市的
话我先洗洗睡，躺平等天亮。
引用来源:TAIKI影片 https://youtu.be/_J1FwwKk3HA
别人写的55页分析报告:GMX Research Report by Riley.pdf - Google 云端硬盘 (https:/
/bit.ly/3Nr9Y9s)
项目方的文件 :https://gmxio.gitbook.io/gmx/