华尔街日报：12 家对冲基金正大量卖空 USDT，押注 Tether 的挤兑风险
华尔街日报周一报导提及，许多对冲基金与加密货币相关投资机构正在赌注 USDT 价格将
会下跌，称为加密货币央行的 USDT 发行商 Tether 公司有挤兑风险。
其中 Genesis Global Trading Inc. 的部门主管 Matt Ballensweig 称，这些机构正在
透过 Genesis 的交易工具卖空 USDT，Ballensweig 称参与卖空的投资机构有 Fir Tree
Partners、Viceroy Research LLC 等 12 家投资机构。
消息指出许多监管人员与议员，专业交易员在过去花了数个月、甚至数年的时间，发现
了 USDT 虽然用途广泛，但透明度与审计过程却是令人诟病。
Tether 储备资产备受质疑
做空者称该公司支持 USDT 的 820亿美元投资组合，其中 Tether 持有的商业票据大部分
来自于岌岌可危的中国房地产开发商，随着恒大破产等中国房地产债卷抛售与评级下调的
事件发生，做空者声称 Tether 母公司尚未揭露来自母公司的巨大损失，其中自 2021 年
底，Tether 持有的商业票据占据了 240 亿美金 ，接近整个 USDT 储备资产的 1/3 。
消息还称 Tether 的货币市场基金与短期美国国债等等的持仓有流动性问题，据了解，巴
哈马银行 Deltec Bank & Trust Ltd 的一家相关公司，曾把数十亿美元的资金投入高流
动性的外部对冲基金，而 Tether 曾在 Deltec Bank & Trust Ltd 办理业务。
消息人士认为，这些资金正是来自于 Tether 。消息人士引用了今年 2 月听证会上 美国
财政部高级官员Nellie Liang 对于 USDT 的评价，称短期内若出现大量赎回美元要求时
， Tether 难以快速将该投资转换回美元资金满足其流动性，有挤兑的风险。
如果投资者对支持稳定币的资产质量失去信心，可能会出现挤兑，这也许会带来系统性风
险
－Nellie Liang
Tether 拒绝回应做空者
做空者指出借出 USDT 将面临年化率 6~8 % 的放空成本，但称 USDT 遭到挤兑后的大量
下跌预期利润相当可观，并且称相信值得这么做。
面对这些质疑，华尔街日报表示 Tether 没有回应 Deltec Bank & Trust Ltd 与其他对
母公司的储备资产投资相关风险的质疑。在去年美国商品期货交易委员会（CFTC）发现，
在两年时间中， Tether 只有比四分之一略多的持有期当中，持有与 USDT 发行量等值的
美元储备，这导致了 Tether 与 CFTC 后续的 4,100 万美元和解协议，在协议过程中，
Tether 没有承认也没有否认存在不法行为。
而在去年 11 月时，公司称正在不断等待稳定币监管的明朗化，期望能与全球政府机关与
监管机构合作，以确保像 USDT 这样的合规产品能够发行。
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