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随着 0xsifu 身份遭起底，尽管并未发生实际资金安全问题，但 Frog Nation 相关项目
都因此事件连带受到影响，Abracadabra 的代币 SPELL 过去 24 小时下跌 25%，稳定币
MIM 也逐渐脱离锚定价格，一度下跌超 2%。然而，MIM 下跌还能理解，但为什么连
Terra 发行的 UST 也跟着下跌，两者究竟有何关系？
事实上，其主要原因来自 MIM 杠杆挖矿的大规模清算。Abracadabra 在借贷平台推出了
名为 degenbox 的策略，该平台允许用户存入 UST，并从 Anchor 赚取利息。
除此之外，许多人会使用所谓的 Folding 策略来提升挖矿收益，简单来说就是：
存入 UST – 借出 MIM – 将 MIM 卖出换成 UST – 再存入 UST…..
重复上述操作，将挖矿效益杠杆化，由于两者都是稳定币，因此清算风险相当低。一连串
操作下来，收益率将大幅提升，而用户也会持有“UST 多头仓位”以及“MIM 空头仓位”
。
在 UST 与 MIM 稳定的情况下，投资人只需要等著收利息就好。但当 MIM 价格下滑（也
就是现在的情况）时，投资人就会面临抉择：
是否要清算 MIM 空头仓位借此赚取价差？
随着 MIM 价格下滑越多，清算的投资人就会越来越多。而执行清算时与原操作正好相反
：
提出 UST – 卖出 UST 换成 MIM – 还款 MIM – 再提出 UST….
重复上述操作，直接净赚 MIM 折价。在这过程中为 MIM 价格提供了上行的动能，但同时
也对 UST 带来了下行压力（甚至影响 LUNA），这就是为什么 MIM 价格下跌期间 UST 也
会跟着下跌的原因。
不过，现阶段看起来对 UST 的影响有限，毕竟 UST 总发行量有 110 亿，而 degenbox
中的 UST 才大约 9 亿，不太可能造成毁灭性的影响。而 MIM 方面，流动性提供者的大
规模撤池与恐慌性抛售加剧了 MIM 的下跌，但本质上，MIM 的发行机制为 CDP 超额担保
模型，因此除非 0xsifu 真的卷款潜逃，否则在充足抵押品的支持下，MIM 也不太可能会
因为纯粹的意识形态问题而走向死亡。
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