曾做空次贷危机 知名投资人：加密货币是一文不值的泡沫
美国爆发次贷危机之前，便有一群空头借此大赚，包括后来被拍成电影《大卖空》（The
Big Short）的贝瑞（Michael Burry）。同样放空次贷赚进200亿美元的知名投资者约翰
保尔森（John Paulson）近期则表示，加密货币最终只会是个毫无价值的泡沫。
保尔森受《彭博》采访时表示，不建议任何人投资加密货币。“我会说这是个泡沫，它的
供应有限，供不应求时上涨、需求萎缩时下跌。除了数量有限之外，任何加密货币都没有
内在价值，无论在哪交易，最终都将被证明一文不值。我不建议任何人投资，因为一旦繁
荣消退、流动性枯竭就会归零。”
被问到既然如此，为何不做空加密货币呢？保尔森回应，当时大规模做空次贷的原因是因
为它并不对称，在特定期限以票面价格卖空与美国国债利差为1%的债券，在这期限内损失
不会超过利差。“但加密货币的利空无限，因此就算以我的角度，长期做空可能是有利益
的，但短期内我会惨输，像比特币之前就从5千美元涨到4.5万美元，它太不稳定了，不能
做空。”
保尔森依然相信黄金是不错的投资，并认为黄金在通膨时期表现良好，如黄金上次的抛物
线式上涨是在1970年代，当时美国经历2年双位数通膨率。他解释，可投资黄金的数量基
本上非常有限，约在数兆美元，金融资产总额则接近200兆美元，而当通膨率上升时，人
们会试图摆脱固定收益和现金，通常会流入黄金，但由于转移资金量与可投资黄金不成正
比，失衡将导致黄金上涨。
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做空投资人说加密货币是泡沫 做空专家怎么看