“狗狗币是泡沫资产”价值投资大师 Jeremy Grantham : 投机者终将失去一切
外媒《Business Insider》昨（12）日报导，现年 82 岁的传奇投资者杰洛米 ‧ 葛拉汉
（Jeremy Grantham）受访表示，自己“还年轻”的时候，也曾像最近的狗狗币（DOGE）
狂热一样，在股票市场上投机炒作。
葛拉汉是资产规模超过 1,180 亿美元的美国资管公司 GMO（Grantham, Mayo & van
Otterloo）共同创办人兼首席投资策略师，因之前精准预言 2000 年网络泡沫和 2007 年
次贷危机而闻名。
葛拉汉向《Business Insider》谈起自己过往在股市投机的惨痛经验，让他对疯狂的投机
投资者心理有了深刻体会：
我总是只持有它们几个星期或几个月，就希望找到愿意支付更高价格的人。就这样执行了
一段时间都很棒，直到同样的操作不再起作用，我失去了自己获得的一切。
他指出，投机行为非常令人兴奋，且难以抗拒，因为“没有什么比看着你的邻居发财更让
人厌烦”，简直要把人逼疯。葛拉汉夸大地比喻道：
过一阵子之后，就连牛顿（Isaac Newton）都会失去冷静，把他的钱扔进“南海泡沫”里
。
也就是说投资泡沫化并不是智力问题，而是“心理学”上的问题，是一股“非理性繁荣”
的强大驱动力。不过葛拉汉坦言，曾经是炒股大军的一员，他知道现在不管自己说什么，
都无法改变这些疯狂投机者的心态。
狗币、特斯拉、GME 全都是泡沫
今年 2 月他曾表示，GameStop、特斯拉（Tesla）的疯狂暴涨连日占据头版，可见美股正
值泡沫膨胀，甚至比当年的网络泡沫更严重，并预估这次的泡泡如果能撑到 5 月的话，
就已经是“天大的幸运”。
而据 Trading View 数据，狗狗币本月 8 日创下 0.73995 美元历史高点，是年初
0.0046 美元的 160 倍。然狗狗币昨日曾两小时内重挫 24%，一度触及 0.3516 美元；
至截稿前报 0.4847 美元，过去 24 小时涨幅 13%，年初至今仍有约 89 倍成长。
葛拉汉昨天盘点了今年以来的这三波狂潮，说道：
投资者很容易将特斯拉股票的“疯狂定价”和该公司漂亮的电动车混为一谈，但就像对狗
狗币的热爱，还有 GameStop 狂热所显现的，它们其实只是一场空（there is really
nothing there）。
他认为这都只是“短期游戏”，尽管人们现在玩得开心，但“最终将失去一切”，并为投
机者们感到遗憾，因为他们一定承受不了这个后果。
另外葛拉汉还指出，由于大规模的财政刺激措施、供应链短缺和商品价格飞涨，我们正面
临“比过去 15 到 20 年的任何时候更严重的”通货膨胀问题。
到处都有小小的错位，通货膨胀甚至比我们想像的还要大
因为当你缺少一小部份就无法制造汽车时，就不介意为“那一小部分”付出两到三倍的代
价。从超高价的芯片到木材，在各个系统中都能看到这样的现象
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