不才忝为四大资工金融双硕士
或许有一点能力来解释这问题
投资没有圣杯 要看清理论的一些洞才能避免一些不必要的投资伤害
深夜看盘也有点无聊 就来回一下这篇
先说结论就是凯利公式是一种投资资金管理的方式
可以提供投资资金的最大上限
又这方法的假设在于连续 因此需要密集调整部位进出场
有过度交易的倾向 过度交易在财务心理学上被认为是人性一大罩门
再者 这方法只提供安全比例上限 很多时候是太宽松的值 实际上应该更为保守
虽然理论上保证不会输光 但不保证赚钱 而且效果要in the long run
才会出现 凯利公式传教士 Thorp 自己做了模拟
当市场标准差增加了一倍 就要花158年的交易才有95%的信心胜过其他交易手段
Thorp (2006)
而且遇到长时间的下跌 如2018的币市 要能严格遵照设定的return去进出场 是非常煎熬的
买在高点最大回彻达到八成的话 大概只有机器才受的了
另外原po证明结果有点诡异 而且原始的凯利公式也不适合用在投资市场
比较适合在赌场或是乐透使用 需要修改
原始的证明是这样 :
假设 原先有1元 每次都投资一个比例k, 0 < k <= 1
获胜机率为w 可获得 k * r 元 , 所以赢一次 户头变成1 + kr
若输了 失败机率1 - w
投资金额k 全部没收