我国央行数位货币进入第二阶段“通用型CBDC概念验证”
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根据我国央行2020年6月18日央行理监事会后记者会简报资料，我国央行数位货币已完成
第一阶段“批发型CBDC可行性技术研究”，将进入第二阶段“通用型CBDC概念验证”阶段
。
“央行数位货币”（central bank digital currency, CBDC）发展趋势，可能是未来另
一种形式的中央银行货币。中央银行货币支持商业银行货币及电子货币，并将三者串联运
作，构建信任的支付体系。
但是，目前没有任何国家完成“央行数位货币”。我国央行去年(2019) 6月成立CBDC研究
计画专案小组后，今年上半年已完成第一阶段“批发型CBDC可行性技术研究”，与台湾三
个学术单位合作，下一阶段“通用型CBDC概念验证”预计2020第三季启动，CBDC小组拟与
外部技术团队协作，规划建置CBDC雏形验证平台，并采双层式运作架构，采取与国际CBDC
一致的作法。
CBDC的设计多朝双层式架构发展：
单层式架构造成金融去中介化，也易产生与民间竞争或阻碍创新等争议。
双层式架构可维持公私合作的良好运作机制，例如瑞典、中国大陆等试验均。
CBDC 在设计上，可改采单层式架构，由央行直接向使用者发行，无须倚赖中介机构；或
是循传统货币体系，采双层式架构，由央行向中介机构发行，再由中介机构提供给使用采
双层式架构。
也就是说，目前多数国家均在研究阶段，少数国家如瑞典及中国大陆因现金使用减少，而
较积极发展CBDC。一般来说，单层式架构设计较简单，但是很可能会造成金融去中介化，
且如由央行直接面对大众提供零售支付服务，成效恐不及民间业者，也容易产生与民间竞
争或阻碍创新等争议。因此，目前国际间 CBDC 试验，几乎都保留银行等金融中介机构的
角色，维持现有已运作良好的双层式货币发行架构。以下就以瑞典、中国大陆的 CBDC 试
验均采双层式架构为例。
(1)瑞典央行正进行 e-krona 先导试验，以进一步了解可能的运作情形
瑞典央行负责 e-krona 的发行。参加机构先透过 RIX(瑞典央行大额支付系统)将央行准
备金付给瑞典央行，以换取等额的 e-krona。
由参加机构负责将 e-krona 分配给使用者。使用者透过参加机构完成数位钱包的启用后
，便能将银行存款转为e-krona，并透过智慧型手机、智慧型手表或卡片上的数位钱包以
e-krona 进行支付。
(2)中国大陆人行正进行数位人民币试点
由人行发行数位人民币给商业银行，商业银行负责数位人民币于零售市场的流通。
人行负责数位人民币发行、管理(例如认证、登记、大数据分析等)。
商业银行等机构提供大众钱包开立(例如办理KYC)及数位人民币兑换(例如将存款换成数位
人民币)等服务。
大众利用数位人民币钱包，进行行动支付。
数位人民币虽然没有公布所使用的技术，惟人行目前认为 DLT 技术在性能、安全、储存
等仍有不足之处，不适用零售支付等大量交易的场景。
我国央行CBDC小组认为，国际间CBDC设计多数朝双层式架构发展，较符合传统货币运作机
制。这类通用型CBDC，采公私合作的双层式架构，但目前尚无公布推出时间表。我国央行
虽规划2020年第三季启动，但结果预期也限于POC试验阶段。
评论：
央行宣布数位货币将进入第二阶段，将采双层式架构设计，与国际一致，保留金融机构中
介角色。