https://x.com/michsuzu/status/1869553005613429172
https://i.imgur.com/ESQt740.png
以下内文由chatGPT翻译
日本Falcom在加藤正幸会长的逝世消息传出后，股价急速上涨，这与股东结构和经营方针有关。#日本Falcom股东大会
日本Falcom的第一大股东是日本Falcom控股公司（HD）。据推测，这家公司是为了让加藤先生持有日本Falcom股份而设立的。加上他以个人名义持有的股份，其持股比例超过50%。
此外，为了避免在开发成本难以预测且营收波动大的游戏行业中因资金周转问题陷入困境，日本Falcom采取了无借款经营的策略，并保留了丰厚的内部储备。截至2024年9月底，其现金和存款达到95.4亿日元，相当于约4年的营收。
近年来，在股票市场上，如果企业持有大量现金和存款，往往会被股东批评为“经营效率不佳！”但由于加藤先生持有过半数的股份，这样的声音一直可以被忽略。然而，随着加藤先生的去世，情况可能会发生变化。
当大股东去世时，遗产继承程序会展开。在这过程中，为支付高额的继承税，遗属可能不得不出售部分股份。这将导致稳定股东的比例下降（遗属是否能成为稳定股东也是一个问题）。这种情况下，公司可能不得不像普通上市企业一样追求更高效的经营。
更重要的是，在加藤先生去世前，日本Falcom的市值约为100亿日元。以这个价格收购日本Falcom的话，不仅能获得业务，还能拿到95.4亿日元的现金和存款。因此市场猜测“是否有企业会进行并购？”这成为推动股价上涨的原因之一。
关于继承税的支付，其他企业有时会以创始人功劳金的名义支付资金，或者进行自家股票回购。然而，日本Falcom是否会采取这样的措施，引起了不少股东的关注。如果股份流入市场，通常会成为股价下跌的因素，但对日本Falcom而言，由于稳定股东结构可能崩解，反而成为股价上涨的罕见原因。
类似的情况曾发生在大户屋，其创始人突然去世后，引发了一场家族内斗。虽然最终促使公司向现代化经营模式转型，但我还是希望不要出现纷争……
======
懒人包
每次股东大会都有人砲法社现金太多
不积极发展、投资 只求安定
之前加藤会长持有股份超过50%
所以这些声音可以当耳边风
但现在会长过世了
如果遗属不愿意支付高额的遗产税可能会变卖股份
部分股东的声音变大
可能会影响到法社的安定方针 变成高效经营模式
之前的小气经营方针让音乐越来越不能听
各种地方也在偷料(如伊苏op
看激进股东会不会改变这种趋势吧
但基本上我还是偏好安定经营啦
40年黑字不是开玩笑的
搞3A就准备暴死
附带一提今天下午法社股东大会
之前已经宣布明年是空轨重制了
不知道股东大会还能不能有惊喜

裕隆：我懂

就之前一直被骂说不肯扩编 产能不足吧

迂腐

法社存款这么多喔

大家也没要他搞3A不过起码一年一作好好把东西做完别灌水

应该没人想要法社搞3A，但不要东省西省

自家的控股公司买回来不就好了

法社小气不是开玩笑的

法社就是太小气了，音乐，开头OP都有一种贫穷的味道在。

利空出尽

这种“高效经营”也不一定是好事喔，不少DEI入侵或者干脆腐烂掉的公司，就是很明显的“高效经营”，优秀的任天堂反而是保守经营，只不过法社现在也够烂了，再烂下去也无所谓，试试看能不能转好也行

轨迹真的太久了

现代还有知名上市企业创办人拿50%股份的噢？嫌钱太烫手吗XD

从经营角度法社不烂吧 每年都赚钱

搞不好有人会吵回到ps独占吧

正因为法社保守才能一条世界一直搞啊距离变动方针可能会先爆开就是

因为要高效经营势必就是借贷啊,现在金融业被谁把持不用说吧

持有大量现金不借钱没问题，任天堂也是这样的经营，但任天堂投资研发可不小气任天堂不搞借钱也是高效经营不是？

想到DEI会说想融资就不准再刻女角内裤 还是不要好了

搞不好会被腾讯入股

把杠杆开大应该只是高效的其中一种方式而已？

他作风真的太保守

不就跟任岛同一个模式 DEI魔爪伸不进去的那种

法社的问题是不扩编阿 一年一作明显人不够

这年头是保守派才能看内裤 进步派就她妈黑肥丑

好听叫职人精神做自己 难听叫保守不知进取

20几年每年都年增的烂在哪这个进步变成歪风的世道还是保守点好

现在超不政确的法社 如果被dei侵入.. 怕

好听点叫稳健难听点叫吃老本，但是以十年前开始3D化到现在确实是有进步的，不过跟其他厂比就是慢

企业持有大量现金 任天堂4尼？

就五十人左右的小公司一年一作还要整天被拿去跟几千人的大企业比较 真的很惨==

就太传产了 扣死当

老实说剧情好就不会被整天拿去跟大企业比较吧现在弄到说优点是不政确基本也是偏离了

喷归喷但到目前为止轨迹确实和政确扯不上半点关系 但接下来就难说了...

其实他们的企业经营 根本不用上市

现金不准备多一点 到DEI就入侵了

不就一直赚钱满手现金又不愿意增编人员扩充设备 走日本传产哪套二十几年了还在50人小公司 股东不满也是正常

偏离啥 现在被掐金流的不死也臭掉 DQ3写AB马上被贴标签斗即使那个AB制作组自己都在调侃 这世道就是离臭钱越远越好

支持转型 目标就是ATLUS

满手现金 你在问任天堂吗看看ubi 没现金 去被银行搞dei 然后再见吗

60%以上股票都加藤家的 而且殖利率在游戏业界也是前几名的高 不会动的ATLUS是公司经营不善才被收购只留下工作室耶

大开大放后会往上还往下呢?不管那往那都是云霄飞车式,上

法社本来的目标是小而精致 剧本人编写人少但优秀的作品啊这几年歪到回不来

可能走向SE或卡普空规模,下就是倒闭被收购.

至于金流假议题 整个股份还是在会长家手上 又不是会长过世只有他一个持股

法社市场就那么大而已 搞3A绝对爆死

法社后面是真的省到有点走火入魔 没说要一年多作 但产能低到连OP画面都找外包 然后外包作成一坨 画面崩到哭

这么多年都是这样了 还肯投资在法社的应该不会蠢到抱有错误的期待

法社的问题就是爱外包不爱练 你看界轨片尾那一狗票厂商就知道多抠

无论如何还是希望FALCOM别去做3A就好.

轨迹已经是法社的3A了(

前期就在搞外包了,看看那精美的伊苏4x2,加上ps2版和自家做的树海,搞得4代剧情超混乱...

你说法社不dei我信，剧本精细打磨轨迹搞成这样，你自己信？资金也是，谁说一定要借钱，就像谷哥fb创办人发AB股保留绝对控制权一个只拿4%一个13%一样可以控制公司，其他都可拿去卖啊，握50%抱着有啥用？

市值100亿，然后有95.4亿的现金存款...

丸

经营不善的是母公司 index Atlus你可以说他游戏做得慢，但是他绝对赚钱

== 职人精神做到最好 可没有这样水剧情的

以往的保守经营也不能说他错 一直都在赚钱 F那点人力实力搞3A必亏… 不过迎来变动是不可避了

金融机构就这种嘴脸 能让他们炒作获利的才叫好公司啦

ATLUS被救过两次 第一次就是因为自家拍照机爆红后崩溃连累整个公司 才辗转变成Index的一部游戏部门当然是一直赚钱的

存款有95亿，市值只有100亿这也太低估了吧

最好笑的是一堆怕dei入侵的人却没意识到法社抠到伊苏op不见，制作贫穷作品进步幅度跟不上时代