北橘子、中网银、南智冠，游戏三巨头如何搭建泛娱乐帝国？
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橘子、网银、智冠这三家游戏龙头企业，除了在产业内整并，并将业务扩大至点数通路和金
流服务外，也都进攻全新产业，试图建造各自的娱乐产业版图。
提到台湾游戏产业，一句话“北橘子、中网银、南智冠”，便勾勒出三家极具代表性、本来
各据山头的游戏集团。
而这三巨头彼此间的合纵连横与恩怨情仇，也很有戏。
2023年底，网银国际公开收购智冠科技股票，企图争取经营权，让沉寂已久的台湾本土游戏
业，增添不少作为谈资的柴火。
智冠先是引进台钢集团旗下的荣刚做为白衣骑士，又在今年6月的股东会中成功掌握八席董
事席次，远超过泛网银集团的两席，双方争战才暂告一段落。
不过，网银并没有沉寂太久，先是接手西门町绝色影城，接着又买下威秀影城最大股东股权
，影剧制作发行和映演一把抓；同一时间，网银又砸下6.4亿，入股橘子集团GASH乐点公司
，弥补没抢下智冠MyCard的缺憾。
与网银在股权上有着深厚关系的橘子，近年戮力从游戏延伸至二次元文化，在小说、漫画、
音乐等方面都有着墨，旗下电商更有众多动漫和游戏商品。至于智冠，则表示将结合健康和
娱乐，持续拓展和台钢的合作。
因为股权产生交集的三家游戏龙头企业，都在布局更广义的泛娱乐版图。不约而同的向外扩
张背后，各自有着什么样的盘算？
点数、金流、资安商机大
“看智冠、橘子，一年营收了不起新台币100亿，真正游戏收入大概一半，你要一家公司在
这情况下花那么大成本自行研发玩法、运营、人员组成，都是巨大成本。”前复星锐正执行
投资总监、前清波基金合伙人郑安迪直言，即便不谈3A级大作，光是卖座手游，研发成本也
可能破亿，本土游戏厂商难以负担。
他观察，近年台湾业者还是以翻新旧IP，或是代理与发行日韩游戏为主，“预算不足情况下
，自然选其他路径，”这是众人纷纷跨出本业的背景。
KPMG台湾所科技、媒体与电信产业主持人李威升解释，游戏厂商延伸上述业务，利基点在于
发挥技术优势，同时深化经营原本的游戏玩家。因为近年面临游戏开发成本高、回收不确定
等挑战，相继向外投资，例如，加强既有金流平台服务，进而促进异业结盟和打造生态系。
过往，网银曾三度向智冠叩关，游戏业内人士分析，若网银拿下智冠居于市场龙头的点数通
路，可望节省拆帐费用，也能在游戏出海时扩大合法储值管道。
虽然最后网银未能如愿，但旋即转向投资橘子GASH。网银国际营运长陈柏寿表示，网银和橘
子联手，能整合泛娱乐圈金流与技术平台等综效，让各系统运行更强大，进而为泛娱乐内容
开发商与终端消费者，提供更安全、稳定、顺畅，且多元的金流服务与票券服务。
橘子集团则向《远见》指出，两位董座拥有相互信赖和认同的友谊，集团间也都有密切合作
，未来，彼此会更深化在点数金流事业的合作。
如果说，作为游戏业通路的点数业务，是向外延伸的第一站，发展支付业务就是第二站。无
论是门槛较高的电子支付，还是门槛较低的第三方支付，背后都有游戏厂商身影。
例如，2011年线上游戏起家的茂为欧买尬集团，并购第三方支付本土三雄“红绿蓝”当中市
占最高的绿界科技，绿界也在2022年从兴柜转上柜。并购绿界前，茂为欧买尬另成立欧付宝
子公司，并申请到首批第三方支付执照。
虽曾被质疑，从游戏到金融跨度太大，但欧买尬创办人林一泓强调，经营线上游戏，时刻都
要应对瞬间涌入的上万人潮，维持稳定之余，还要保障资安，因而累积出技术能力，也由此
开展出金融科技事业。即便游戏本业风光不再，但集团下的欧买尬、欧付宝及绿界陆续挂牌
，让林一泓身价跟着水涨船高。
此例一开，游戏同业智冠也走上相同道路。2018年，智冠科技和蓝新科技母公司全达，先以
股权转换的方式，整合旗下四家金融服务子公司，接着以持有51％股权的蓝新为核心，设立
金融科技事业群。
预计下半年登录兴柜，蓝新总经理钟兴博日前表示，第三方支付会员数已达百万，全台特约
商店超过30万家，其子公司简单支付拥有电支执照，可做并机及跨境业务，今年处理交易额
目标破千亿元，看好未来整合打造多元解决方案。
回应《远见》询问时，智冠科技表示，蓝新年底完成兴柜目标不变，预期现阶段将持续优化
整体金流平台、发展新兴支付工具，以及加速扩展线下卡机应用，让支付环境更便利。另外
，第三方支付市场是透过金流接触商店，但手续费的竞争已逐渐白热化，未来除了提升交易
规模外，也在思考能否以物流、网络行销等加值服务支持商家。
至于红阳，则由另一家游戏商大宇资持股50.2％，目前也已办理公开发行，外界推估今年底
或明年初登录兴柜，届时“红绿蓝”将全数在资本市场亮相。
事实上，经营金流服务生意，只要接好水管，除稳赚收单手续费以外，还有机会将游戏虚宝
或点数活化，找到出海口，例如兑换等值商品或虚拟资产，对游戏厂商来说，可谓一石二鸟
。
跨界攻文创、影视、运动
再从金流服务向外，三家游戏厂商分别锁定不同领域投资。网银向影视领域扩张，智冠与健
康产业结盟，橘子则努力打造文创事业。
研究领域包含创意产业的台大经济学系副教授冯勃翰指出，分析三家游戏大厂投资共性，都
是锁定创意与娱乐，“产业的投入为无形的才华和技能，需求有高度不确定性，又面临高风
险。”
游戏公司要行销游戏、让玩家储值点数，又具有资讯专长，冯勃翰认为，发展资安、数位行
销和点数与金流普遍且合理，但经营不同类型IP的能力不同。例如，游戏和影视的角色内在
动机就不一致，他预期综效出现在IP授权与改编，以及游戏厂商凭借资本优势，承担创意产
业的高风险。
陈柏寿补充，在国内实体点卡市场逐渐萎缩背景下，点卡并非网银聚焦重点。以数位科技连
接内容、线上线下通路，提供消费者服务才是发展方向，“像是投资电影、发行电影的同时
，我们也将影城实体通路纳入版图，加上数位服务的串流，联手打造泛娱乐循环。”
至于橘子集团，2015年便已耕耘影视领域，例如，投资游戏改编电影《返校》、动画《废弃
之城》，也成立网络影音平台酷瞧新媒体自制影剧。2021年，橘子喊出以“泛娱乐内容”凝
聚二次元文化爱好者，拓展漫画、小说、图文和音乐等原创内容。
智冠集团则将目光放在台钢集团的健康运动事业，从职棒、职篮出发，“透过与球星、球队
进行沟通，搭配赛事效应等，创造运动与游戏元素的新合作模式，发展运动游戏类型市场。
”
双方结盟已有具体场景，例如，职业棒球队台钢雄鹰成军时，智冠推出MyCard专属纪念卡；
智冠推出新游戏时，台钢雄鹰的明星球员和啦啦队也现身宣传。再深入一层，是让智冠的点
数通路和金融科技，以及台钢的运动赛事、健身与生医保健互相支援与导流，建构出智冠理
想中虚实整合的健康娱乐生态圈。
强化黏着度，拼多重获利
三家游戏厂商都往异业扩张，更不约而同喊出虚实整合，扩大娱乐圈版图。只是，往金流和
点数项目发展，显得顺理成章，但走向创意产业，却挑战重重。
以影视领域来说，有科技钜子喊出“投资百亿拍百部国片”，或是下场创立影视公司，但最
终皆铩羽而归，橘子的酷瞧影音平台也已停止服务。就小说和漫画等内容而言，产业始终焦
虑于市场被外来者主宰，至今状况仍相似，本土创作者还在寻找出路。至于和健康运动产业
联合，产业人士更直言，这只是经营权之争下的不得不然，目前合作也尚且停留在浅层宣传
。
从体质及实力分析，一位金融业资深高层表示，网银实力最雄厚，橘子最稳，智冠则较弱。
他认为，网银虽然实力最强盛，惟博弈游戏高获利高风险并存，必须长远着眼未来，最好的
解方就是趁晴天储粮，未来逆风时就有续航力。
针对游戏厂走出舒适圈，李威升表示，乐见数位娱乐经济未来扩展至实体场域，针对分众族
群推出多元化的服务，激荡出更多火花。
只是他也强调，产业课题仍在游戏本业，必须持续花费更多资本及创新，打造强大的IP和优
质内容，才能有效黏着粉丝，开创多重获利引擎。
以游戏为基石，意欲搭建出泛娱乐帝国，“北橘子、中网银、南智冠”各自选择不同道路。
能否就此建成？就看跨领域的综效，以及勾勒出的合作场景，是否真正“盛大演出”。

挂游戏卖点数

我想问一下这个北中南的称号是哪里来的？

记者帮想的吧 毕竟钱真的给太多了

上次看到这称号是工商时报来的

一个内湖一个南港勉强算一南一北吧

我以为是北投中和南港？ XD

而且这看起来根本不是啥共同打造而是博弈真的钱太多到处蚕食收购吧= =

网银总部在台中、智冠总部在高雄

我一直以为智冠总部在南港0.0，原来在高雄啊，那这样就对的起来了，感谢。

正想推洗钱三巨头没想到文末原po就写了 看来脑子正常的玩家想法都差不多