※ 引述《midas82539 (喵)》之铭言：
: 鉴于有些人在推文讲看不懂到底里面角色到底在做多还是做空，
: 简要说明逻辑。以USD/JPY来说，我看涨做买进一手，其实就是跟券商借钱
: 买进10万USD，EUR/USD买入一手则是买进10万欧元，以此类推。
: 故
: ※ 引述《jpopaholic (日音スキ)》之铭言：
: : 15话
: : https://i.imgur.com/KQVVd3m.png
: : yasu子警告芽吹不怕反弹吗
: : https://i.imgur.com/1DJnkFg.png
: 60手的USD/JPY，久留美的部位大约是600万美元。
: 她的浮动损益就是600万美元*你现在看到的汇率跳动数字。
: 只要日圆贬值，或者美元升值，久留美都会赚钱，反之就会赔钱。
: : 因此大吵一架
: : https://i.imgur.com/9xxvye9.png
: : 还被嘲讽是新手
: : https://i.imgur.com/aCcVfW2.png
: 关于康子劝说芽吹快平仓停损理由，便于让读者理解就直接看图吧。
: 这是今年USD/JPY的走势
: https://www.tradingview.com/x/5SPTyXSH/
: 你可以发现货币汇率有时候会自然形成一定的价格区间。
: 交易买卖下似乎会有116元以上涨不上、112元以下跌不下的区间。
: 如果你在今年二月想做USD/JPY，那么你很容易会有芽吹：
: “116就涨不上去了啦你还买就是被骗啦”的想法，这是肉眼即可看到的现实。
: 但这个动态平衡其实是很脆弱的。
: 这样讲好了，当市场大多数人都知道价格在112~116区间流动的同时，
: 就意味着你在112,116元附近就会有很多的挂单，有时候你不一定能成交在
: 你认为最棒的112,116元位置。那要怎么办呢？
: 有些人就会用类似线性回归算斜率的方式，来找出动态的"底部"，
: 懒得算的人则是用连几个极端价格低点来找比较可能成交的位置，
: 也就是所谓的趋势线(trendline)，那么问题来了：
: 如果市场上的人因为用trendline策略抓到底部赚钱，用的人越来越多，
: 那会发生什么事情？
: 答案是：市场结构就会开始改变，以USD/JPY的例子来说就是价格越来越窄。
: 像这种市场价格的自然现象，大约在1950年代以后就被一些交易者发现，
: 而逐渐形成所谓的形态学。例如三角收敛三小的。
: 只要你是有实际交易过的人，特别是你有赔过钱的，就会特别记住这些特征
: 但对于没赔过钱的人，她并没有这种经验，所以实际上就算讲“部位很危险”
: 由于双方的经验不见得有共识，谈到最后也不见得会有结果。
: 现实上反而常常发生“我就是要对作赚到钱，我才证明我是对的”的结果。
: 对三次元芽吹有兴趣的人，可以去ptt stock板 搜寻 叫我赔钱王
: 这是一个兼具心理治疗同时自娱娱人的活动。有机会的话务必前去朝圣一下
: : 但是萌智子反而鼓励
: : https://i.imgur.com/OeACCvP.png
: 股板去年特产之一：喊空作多wwwwwww
: 不过左下角大概没人能懂那些东西是啥吧。所以我简要说明一下
: 罗素2000指数：
: 这东西很有趣，其实他是找全美市值最小的2000家股票。有些法人会专门看
: Russell2000和SP500的涨跌幅，来看美股的现金流向，大概会长这样：
: https://stockcharts.com/freecharts/perf.php?$SPX,RYRHX
: 你可以发现，罗素2000就像是矿坑的金丝雀一样。
: 当市场从多头转向横盘，还没走向空头前，小型股大多已经被炒作到很不可思议的高价
: 这时理性的人会倾向找发行股本较多，波动较小比较抗跌的权值股。
: 于是大型股还在涨，但小型股已经开始下跌，甚至整个指数只靠几档大股票在撑而已。
: 像这种现象我们称为腾落背离，那么当这些大型股也开始下跌会发生啥事？
: 股市就会开始崩盘了。
: VIX则是衡量SP500在选择权的隐含波动率，选择权卖方也算是一种矿坑金丝雀。
: 由于大型法人做选择权卖方大多是做铁兀鹰，我们假设用USD/JPY来说好了。
: 那么做芝加哥的日圆选择权卖方的人，会在112,116做sell call, sell put.
: 但价格开始往一边倾斜了，例如价格要往上跑了。那做116 sell call的人会赔钱，
: 他们会开始平仓跟往上调整，从而在该处的隐含波动率会开始出现特征。
: 而反映在VIX则是会波动率会开始往上跑。而空头市场第一个症状就波动放大。
: 美高收益债指数：这比较少人看，除非你本身就有在做高收益债ETF。
: 这个指标逻辑跟股票差不多，如果VIX突然飙高到30又跌回来，那代标
: 1. 股市开始触底，美股波动开始平稳 2.高收益ETF波动也开始变小
: 故VIX暴涨又下跌，对高收益债ETF来说算很好的买点，典型例子为2020/3
: 但反过来VIX一直涨，高收益债指数也开始下跌，那股市转空机会变大。
: : 其实是在...
: : https://i.imgur.com/1Q3Sn9Z.png
: : 2014/10月大家走势
: : https://i.imgur.com/pIqynzr.png
: : 但是发 生 大 事 了
: : https://i.imgur.com/og73MGo.png
: : 真的是不得了的大事(QE)
: : https://i.imgur.com/6wiVlZ7.png
: 单纯讲量化宽松并不能具体讲出当时日本央行在做的事情。
: 那时的央行就是现在的黑田东彦。他为了要从根本上改变日本经济衰退现实，
: 他做的是“量化、质化金融宽松政策”
: (Quantitative and Qualitative Monetary Easing)，并被当时的人们戏称为：
: “异次元宽松”“黑田火箭砲”。
: 用人话讲政策前因后果就是：
: 由于13年起日央行就在印钞票，原本是一年印80兆日圆买国债，
: 钱就不断地从央行->银行->市场流出。理论上市场日圆越来越多应该会贬值对吧？
: 很可惜的没有。通膨就像嘲弄般涨到2%立刻又跌回来，反倒是央行一直买自己国债。
: 左手买右手国债下，40%自己发行的国债又回到自己手上。
: “靠杯喔这样不就没意义了吗？”
: 于是当时的央行采行一种很奇葩的做法：
: “既然我一定要举债印钞发钱，那我干嘛不就压低国债利率让借钱成本降低？”
: “啊既然都要压低了，那我也把还债期限拉长就好啦”
: “一不做二不休，顺便把银行准备金利率调低，逼这些银行不能再用存款买
: 国债做利差交易，这样流通的钱就能挤出更多啦！”
: 结果来说：“为了能继续不断让自己举债印钞，积极地压低还债利率与成本”
: “还债成本降低了，所以可以继续印钞印下去”，这种近乎印钞永动机
: 直到通膨涨破2%才会考虑停止的政策。就是现在日本央行财政/货币政策做法。
: 虽然英文缩写都有个“量化宽松”QE，但实际上根本是异次元的不同生物。
: 就是所谓的异次元宽松的真面目。至于有学过经济学的人则可以理解到，
: 你要控制殖利率实际上还是要不断地买卖国债才能控制，例如如果殖利率往上暴涨
: 央行就必须无限量购买国债才能压下来。这大绝的代价就是你持有国债会继续飙高
: 实际上现在日本央行持有的国债大约占GDP的135%，
: 这招如果都没用的话，那央行手上一堆国债根本都在自己手上，那举债刺激也可
: 说是没用了。这种“只能用一次”的特征，则被蔑称为“黑田火箭砲”的主因。
: 好，那你是市场的交易者，假使你完全理解央行想干嘛了。你会怎么看？
: “哇靠那日圆贬值贬定了啊，妈的我不买USD/JPY就是白痴”
: 反映在历史上就是这样子：
: https://www.tradingview.com/x/dgElMerw
: 芽吹的部位按照漫画是九月握到十月，你大概可以知道她空单的下场了。
其实黑田干的Quantitative and Qualitative Monetary，量化、质化宽松，注定让日本
走向没落（应该说量化宽松对国家的发展很伤）。这个政策注定日本只能发展金融业，而
其他产业无法发展。我会在下面慢慢解释。
不管量化质化宽松还是单纯的量化宽松都是日本财政部发行债券（国债），日本“指定”
“大型”银行在一级市场购买债券，然后“指定”“大型”银行在二级市场贩卖这些债券
，最后由日本央行购买在二级市场购买债券。其中“指定”“大型”银行很重要，很重要
，因为很重要所以要讲三次。
P.S.1. 一般人直接把“指定”“大型”银行当作是日本“超大财阀”，“超大财团”就
好了，因为“指定”“大型”银行会借由交叉持股，由财阀牢牢控制着。
“指定”“大型”银行其实会在这过程中抽大量油水。首先，因为他要负责日本不会无限
制印钞印到像津巴布韦一样，印到纸钞都没价值。具体管理方式就是赚把国债从一级市场转
到二级市场的利差（其中处理要和政府打好关系外也不需要太多成本）。
再来，日本长期国债利率是由市场决定。市场是什么？一般教科书的答案都是“在交易平
台上所有买家和卖家的交易成果”。但根据我的交易经验应该是“大主力和超大主力在极
高强度竞争下的结果”。请记住，就算超大主力无法决定市场每一天的走势，但可以决定
市场十几年的走势。而前面提到的“指定”“大型”银行就是市场上第二大主力（第一大
是日本央行）就在这里大赚特赚。
所以当黑田决定决定QQE（质化量化宽松）就是直接开印钞机送钱给那些“指定”“大型
”银行。因为当“指定”“大型”银行 手上有绝大部分国债时就可以任意控制在二级市
场的国债价格（白话文就是私人银行垄断市场）。就是这时候灾难就发生了。
因为“指定”“大型”银行垄断一级和二级市场，所以他不管国债卖得多贵日本央行都会
买单。那就开始狂拉价格，央行一直买贵的要死的国债。因为卖多贵等有人接（日本央行
），所以这直接成为“指定”“大型”银行最主要的收入来源。
这时候QQE（质化量化宽松）印出来的钱分别到了日本财政部和“指定”“大型”银行手
上。这里出现了问题的根本。发行国债是要连本带利还钱的，是要连本带利还钱的，钱是
要还的。而还钱的责任却在日本财政部，而“指定”“大型”银行赚了一大堆却不用负一
点责任。但市场但日本的钱这么固定，想连本带利还钱根本做不到，所以只能靠征税筹钱
。但财政部一抽税就会抑制经济活动，抑制通膨（这也是为什么日本无法通膨的原因，税
太重了）。
理论上QQE印了一堆钱应该引发通膨的，但实际上钱全都都被“指定”“大型”银行和财
政部下游厂商污走。其实钱被污走还不是最大问题。最大问题是被污走的钱都被偷偷封存
不再使用。而财政部为了筹钱就不停征税，进一步用跨经济。
理论上钱被污走，只要污钱的人愿意像个暴发户一样乱花钱，经济和通膨就救得起来。但
是因为财政部征税太严重，不管什么花钱经济和通膨还是起不来。而且“指定”“大型”
银行因为是共同经营的方式所以只愿意做极保守的投资，根本不肯花钱（还有就是日本资
本利得税太重，连财团都不爽）。
这就变成很糟糕的恶性循环，愿意花大钱消费和投资的人民和财团要被一直征税，而“指
定”“大型”银行做无风险生意就赚到爽死。征税征到经济持续通缩，糟糕到日本政府根
本无法偿还国债，只能借新债还久债。无限恶性循环（其实日本政府直接宣布破产比较好
，早死早超生，只不过这又会引发另一个金融海啸）
他妈的黑田还说要央行固定国家利率（0.25%）时，就是把央行送钱给“指定”“大型”
银行！白话文翻译就是‘就是把国家卖给财团！’，要知道（长期国债利率）=（债券上
写的每年应付利息）/（在二级市场所购买债券之金额），央行固定长期利率这行为，就
像请会掏空公司的奸商老板管理国库一样。黑田只差没有把日本政府的钱以白纸黑字的形
式送给财团

记得黑田任期到明年三月 下台换人日本有救吗

技术突破就能崛起了，只是日本人还在练功当中

期待SAO 吧(?

除非能源成本减半，否则没啥救，日本政府也需要日本央行不断买公债，不然政府就没钱做公共支出了不用QQE也没别招了，逼银行放贷大型基建可能有用

如同楼上说的，就真的没招了，而且黑田下台也没用，像2014年那次就是5：4通过，正副总裁都投了同意票，仍有4人投下反对票，保持日银的独立性比较重要（安倍一直想伸手搞更多，这点很恶心）

日本已经没救很久了 中间虽有各种力图振作 但是官僚与财团有意无意的恶搞 最后就是失落三十年四十年不断下去了

难怪nanachi会抢第一，顺便恶心假掰的提问引导想要的答案

太专业惹

现在有什么理论学说是可以脱离这种垃圾循环的方法吗这感觉很绝望欸

应该只有日本有突破性产业才能脱离那个循环了吧像台湾有个台积电所以还能撑住

洽版专业人才真多