※ 引述《battlecat (eastern undefeated)》之铭言:
: FX,外汇交易(Foreign exchange)
说真的我很喜欢这作品,不过
有鉴于一般人可能不知道外汇保证金的原理与运作机制,我还是简要说明原理好了。
首先:外汇价差合约跟股票完全不一样,虽然看起来很像,但完全是不同生物。
我们必须要了解一个本质:货币是要交换时才会有价差的,所以实际上你是
买多/卖空一组货币对。
例如: USD/JPY (美元兑日圆) ,你买了1手 USD/JPY,
跟普通的外币定存不同,你不是只买美元认为它会涨而已。
你其实是买美元/卖日圆,然后实际上价格波动会像这样:
日圆升值 日圆贬值
美元升值 平衡 上涨
美元贬值 下跌 平衡
也就是说,在货币对双涨(很少)或竞贬达到价格平衡时,你不见得会赚钱。
你必须要等到美元大贬,日圆大升的经济事件中,才会赚钱。
有了“你其实在买卖一组货币对”的概念下,你才能理解所谓的隔夜利息。
不同国家的货币,在不同央行下有不同的利率。所以以上文USD/JPY 为例,会有:
a. 买入美元,收取利息
b. 卖出日圆,缴交利息 而a-b的差额,就是所谓的利息差。
这点很重要,因为利息差也是驱动货币汇率价格的主要原因。我举个例子。
久留美妈妈玩的AUD/JPY(澳币兑日圆),2008/6 的两边利息是这样:
澳币利率:5.85%
日币利率:0.71%
所以在那个时代会有个无脑多的策略,也就是套利交易。
有多无脑?你只要买澳币,不理它就好。因为理论上澳洲央行没大幅调降利率,
你买ADU/JPY会有:5.85%-0.71%=5.14% 的利息收益。"理论上"价格没动也能收利息钱。
相对的你是卖ADU/JPY就是:0.71%-5.85%=-5.14% 你卖空就算价格没动也要付利息。
由于泡沫经济后日本央行为了刺激经济只能维持在极低的利率。
而相对的澳洲央行认为该国经济环境大好,有维持相对高利率的本钱。
我相信当时一定会有听信“无脑买澳币,躺着收利息”的主妇吧。
“澳币不涨我可以收利息,澳币涨我还赚更多!这策略根本无敌!”
在这种极度乐观的无脑多策略下,就碰到这种事:
: 主角小时候碰上雷曼事件,母亲赔了2000万
次级房贷风暴乍看跟澳币无关,但实际上跟全球化后的金融市场连动性有关。
我们先简单理解次级房贷,这其实是一群很聪明的人搞出的游戏:
房契抵押 债权抵押 卖债券
要买房借钱的人