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任天堂市盈率仅20倍 Switch潜力被低估 有望成为游戏界Tesla？
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疫情下游戏股成为受惠板块，任天堂（美︰NTDOY）（日︰7974）股价今年以来股价累升3
成，周二收报57350日圆，距离历史高位73200日圆尚有一段距离。然而，近日不少分析均
看好任天堂前景，年前已看好Tesla（美︰TSLA）、靠着投资科技股获得丰厚回报的基金
公司Ark Invest最近也频频买入任天堂。
任天堂是否Ark Invest眼中的“下一只Tesla”，暂时仍不得而知，但可以确定的是，目
前任天堂的股价走势图表现亮丽，主要得益于其游戏机Switch的销量大增。据日本传媒报
道，因应Switch需求强劲，任天堂今年度Switch产量将较原先计画的约2000万部提高约
25%，至2500万部。
此前Switch多次陷入缺货状态，任天堂已向代工厂、零件供应商要求提高产量。Switch代
工厂虽已在6月左右恢复正常生产，不过目前日本零售商仍因为供应不足，采取抽签贩售
方式卖货。
云游戏时代Switch潜力巨大
事实上，作为游戏主机Switch的桎梏在于其受限于便携性，无法在硬件性能上与Xbox、
PlayStation相提并论。然而，从Switch的销售数据所见，消费者对于便携游戏主机始始
有着需求，而这项需求在过去多年来也未曾因智能手机的崛起而消失。
曾经，索尼（美︰SNE）最后一代的便携式游戏机为PlayStation Vita亦获得不错的市场
反应，但最终索尼选择放弃掌机市场，专注主机游戏。最主要的原因，是掌机的性能无法
跟游戏软件的进步。
一款AAA级的游戏大作，在掌机跟本无法正常运行。换言之，掌机上的游戏过去在画面、
游戏性上无法与枱式主机相比，而智能手机的出现跟是令便携游戏有了更多的选择。
而这一切在云游戏技术出现后得到决，目前Switch已透过云游戏的方式，将Ubisoft的主
机游戏大作《刺客教条》等移植至Switch，而随着云游戏技术的突破，Switch已经有潜质
成为划时代的产品。
估值奇低 未反映创新能力
当前任天堂的动态市盈率约为20倍（按过去12个月盈利计算），远低于同业。Mindset
Capital投资总监Aaron Edelheit认为，任天堂的估值一直低得出奇，未能反映公司的创
新能力。他认为，目前的任天堂就像是2013年的微软（美︰MSFT），不受投资者喜爱，其
商业模式面临十字路口。他认为，任天堂的股价有望翻上几倍。
富瑞分析师Atul Goya于报告中指出，任天堂的游戏更适合家庭，使得其宥有着独特的地
位，并且能够受惠于远程工作增加的空闲时间。Atul Goya续指，受到疫情影响，接下来
的长假期可能是有史以最赚钱的假期。
今年一定

那要有自动玩游戏的功能

分析师水准已经低落成这样了喔

觉得自己水准更高发一篇打脸R

任天堂就像2013年的微软 要不要查一下XB1的销量连写一篇都不用啊

PSV有不错的市场反应？

他说不受投资者喜爱阿 说销量了喔 眼中只有销量逆

是谁在那边说要倒的

任天堂就是一直创新才有这好成绩 反观索尼只会跟风

也说这么创新不应该只有目前这样R

任天堂就是游戏界的GEEK 只想做游戏 赚钱是为了做游戏

所以才说分析师水准啊 只看投资者“喜爱”连原因都没写清楚 微软获利模式跟任天堂差这么多 你也知道不能只看销量对吧老任创新也不是一年两年的事了 那他为啥不受投资者“喜爱”

所以你写一篇来看看所谓水准高阿 笑死人

为什么要他写一篇?

“你行你来做”的大招啊

我也觉得这篇写得很笼统还是说只有专业分析师能够批评? 那我真的很惭愧

批评人水准低不就是应该拿出所谓的水准出来吗?

因为这么会嘴就直接发一篇让大家看看比较快

已反应

今年就要岛了 当然估的低

说任天堂走势看涨我相信 但是比成特斯拉 感觉太夸张了

任天堂是为了玩家做游戏 索尼是为了钱做游戏 想要投资当然选索尼

认真做事不赚钱炒股的当然不爱

任天堂的创新是在游戏内容 游戏内容创新能影响股价多少个人相当怀疑 相反地微软创新部分是在订阅等商业模式真的要说微软在游戏界的获利成长还比较令人期待

微软：那我是为了什么做游戏？(泪)

可是云端游戏时代 受惠者不是所有主机业者和各平台吗?

当然游戏部门只占微软市值一小部分 毕竟游戏业获利有限

微软就钱没地方花啊

谈回任天堂 主要获利来自游戏 成长幅度能像特斯拉吗?

创新风险太高 老任近年才赚 SEGA创新失败直接下去 反而索尼从头到尾不想创新 千篇一律画面精致arpg就能爽赚

任天堂一代大爆卖下一代就大暴死的怎么可能受投资者喜爱

用字也太怪了吧

今年一定倒

索尼就VR跟风创新 赚一笔马上收手

先把摇杆飘移修好再说

老任的游戏是艺术品索尼的游戏是商品

营运模式上任天堂反而是保守的吧 特斯拉微软这种才是营运模式激进 任天堂连DLC/季票的导入都比别人晚 手机游戏的布局也非常的保守

所以分析师乱写啊 想要赚钱就是选索尼

笑死任天堂不是为了钱做游戏

不是为了钱游戏还不便宜点

任天堂可以砍掉整个游戏重做 索尼能吗

PSV有不错的市场反应 分析师脑袋应该是装了大便卖烂到连索尼都不敢公布销量还敢拿出来吹阿XDD

岛啦 哪次不岛

一边是重新定义游戏另一边看是教育玩家玩游戏

为了玩家做 笑死 那什么烂连线 人家特斯拉车子硬件可是很好

微软都要统一天下了，大家乖乖当微软的三厂不好吗。

反观索尼？PS4是有卖很差吗

索尼只是上个世代的胜利者，等我软起飞就知道了。

这篇就什么都没写 连立论依据云端游戏都没在有线网络上成功实现 这样还不能被嫌喔

唯一写对的是掌机没被手机取代，这点胜过那些以为掌机被手机取代的咖

不能反观索尼? 10/10大作舔很大哦

wii时代1股7万多日币，现在5.7万 还要涨20%才追平

10/10的问题 对股价长期走势根本没有什么影响吧

对马:你是在公三小?

就算10/10再烂 他销售量还是很高 要影响获利是下一代只要索尼不投资金开发下一代 那就是没有什么影响

特斯拉笑死人

10/10推出来教育玩家

对马就东抄西抄的产物啊 创新在哪

我是回几乎都是屎的那个推文

能卖才能影响获利和股价 所以我说游戏内容创新影响有限不过好像推文是在吵哪家游戏好玩...买自己喜欢不就好了

可是日经恨不得任天堂马上倒 怎么美国这边反过来？

GC WiiU 了解一下

任天堂可以专心做云游戏了不要再卖性差的游戏机了以后云游戏起来了任天堂携带式主机市场就会被吃掉

过去分析师评论任天堂结果失准的文章有少过吗？（看看那个Lite发售前后有几个看好）