各位大大你们好 很抱歉一直占用版面
请推荐Fixed income portfolio management & trading strategy的书
主要写给Fixed income trader / model builder看的
爬文有找到之前版友推荐的几本书:
The Handbook of Fixed Income Securities / by Frank Fabozzi
Fixed Income Mathematics / by Frank Fabozzi
Fixed-Income Securities: Valuation, Risk Management and Portfolio Strategies
/ by Lionel Martellini, Philippe Priaulet, Stephane Priaulet
Fixed Income Securities: Tools for Today's Markets / by Bruce Tuckman
但因为是07年的文了，不知道这几年有没有更好的书出版
另外有一个问题想请教:
当Create一个Bond portfolio的时候，是否可以用efficient frontier 的理论，如下图
http://ppt.cc/ZuAS
1. 如果可以，那么每个bond的expected return是否应该直接用当下的yield to
maturity?
2. 当估计两两bond之间的return correlation的时候，可以直接从historical price
series (包含coupon payment)来估计吗?
3. 是否有类似Fama-French 3 Factor Model for equity portfolio的Model可以减少
covariance matrix的estimation effort，如果有比较常见的Model有哪些呢?
先谢谢各位大大了

fixed income analysis, fabozzi 也不错1.yes, but ytm is bad estmitator fo expected return2. 真接算return cor. (你都有price series了没这么难吧)玩fixed income 的mind set 跟equity 不同, 你天天trade还是hold to maturity?

非常感谢D大的指教，交易频率不会是高频交易，但也绝对不是hold to maturity，还是希望能够赚取capital gain对于问题(2)我的疑虑在于，若用两两bond的historical priceseries来计算return correlation，他们个别的std是随时间递减的，因为Time to Maturity在递减，所以越久远的资料对interest rate变动的敏感度越大。因此，虽然2个std都在递减，但递减的速度不同，也是非线性的，而correlation是线性关系的量测，这样estimation error是可以接受的吗?我有在想是否需要假设利率Follow某个stochastic process然后根据它来adjust correlation的计算? 再请大大们赐教

这个观察是对的，因为bond 通常交易周期长，这中间cor的预测不会太好，要套effecient frontier theory不是不行，但中间的问题太大。fixed income 如果不管credit issue. 基本上就是在赌稳定的cf, npv反而不见得是最再意的事用什么模型是根据你的交易策略来定的. 要套eft很多是用懒人法像bond index 来做，不过这样是不是真的有义意你自已得想

用bp correlation如何？duration可以再用swap或future调整我的想法是用bp change算corr避开duration这样解出来的权重对于价格而言应该仍是最佳解但你无法控制解出来的duration，只能再透过上述方式调整

copula也许能处理?只要你找到两个标的的近似分配(用软件去fit mle的T分配所需参数)然后套在copula再去用只是弄出来的是联合累积分配，你得自己转出要用的值

谢谢各位大大的回复，我找到一篇Paper解决这个问题了，如下http://ppt.cc/YJDQ

有的书有出新版。FI的书一定要买2009年爆炸后有再版的

Fabozzi 就标准教科书 我觉得算明了Cor between two bonds might be heavily influencedBy branch mark rate.