今年以来，官股行库的股价各个走势凌厉，包括兆丰金、第一金、华南金、彰银、台企银等
股价都不断创新高。其中，最受注目的是彰银，股价于七月二十二日再创新高，来到二十
二元。从五月二十日起涨至今，彰银两个月来涨了一九％，更是二○一一年中以来的最高
价，而背后似乎有一股买盘撑起彰银的股价，也暗示著彰银的董监改选题材已提早一年开
打。
为了彰银的经营权，台新金与财政部已经缠斗了十四年，从绿营的陈水扁时代，历经国民
党马英九的八年执政，再到民进党小英执政，终究还是解不开台新金与财政部的结，每三
年都要来场争夺董监席次的戏码。原本台新金想要透过司法来解决，现在却又呈现胶着局
面。
双方皆大撒钱抢进持股
五月二十三日，最高法院将彰银经营权的争议发回高院更审，财政部占上风，士气大振；
台新金则相对忿忿不平。
高等法院于一七年做出的判决是，确认财政部与台新金有契约关系，财政部应支持台新金
在彰银的席次过半，让台新金拿回彰银经营权，但财政部决定继续上诉。如今，最高法院
最后认为契约应有一定的范围与合理时间，要求高院重新审查，让台新金想以司法解决彰
银问题的期待落空。
就在最高法院宣判的同一时间，彰银揭露前十大股东，发现代表台新金出任彰银常务董事
的吴澄清，其旗下的合兴石化跃升为彰银第五大股东，持股二．七八％，比去年增加十二
万多张的持股，约占彰银股本一．二％，仅次于台新金、龙岩集团，这可让彰银经营阶层
与财政部相当紧张。
因此，财政部召集八大官股行库大买彰银股票，从五月二十日至七月二十二日的前十大买
超券商中，有六家都是公股行库的券商，合计两个月买了约十二万九千多张的彰银股票，
约占彰银两个月来成交量的近二五％；也就是说，彰银这两个月的成交量有四分之一都是
官股买进的。
不过，来自民股的买盘也不小，光凯基证券站前分公司近两个月的成交量就高达六万八千
张，占两个月成交量比重达一二％，显示这位买家的积极。
若比对吴澄清的合兴石化去年一年增加的彰银持股，与这一年买超的券商，凯基证券似乎
是吴澄清的主要进出券商，近两个月来的这股大买盘，应该也是来自吴澄清，他加码彰银
的力道不输官股行库。
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官股行库是彰银近两个月的最大买盘
董监改选财政部提前一年运作
也许因为这波民股买盘力道太强，让财政部绷紧神经。日前政务次长张清华亲自打电话给
部分券商关切，开始询问彰银委托的状况。距离明年彰银董监改选还有一年，财政部就已
经积极在运作，提早做好防范。而金管会也加入战局，主委顾立雄要兼任台新金与彰银两
家董事的吴澄清只能选一家，因而被称为“吴澄清条款”。
为了彰银经营权，台新金董事长吴东亮已经苦恼了十四年了，在○五年以每股二十六．一
二元、溢价四五％，以总价三六五亿元标得政府的彰银特别股，为当时体质羸弱的彰银注
入强心针。然而，在合并彰银的认知上，台新金与后来执政的马政府有了歧见。连英政府
首任行政院长林全，是当时标彰银案的财政部长，都不愿意大胆承认彰银案的契约存在与
否，使得该案至今仍是官民对立，财政部与台新金搞到势不两立，每三年都要上演争夺董
监席次的戏码。
如今，彰银股价回到二十元以上，距离台新金的出价二十六．一二元约四、五元，市场也
开始关注台新金是否能从彰银解套。日前彰银工会指称，十四年来台新金从彰银领走的股
息已超过一八五亿元。但台新金则认为这个说法不尽人情，当时是为了解决彰银的财务困
境来投资，“当时这笔钱若拿去并购，也许综效更高、赚得更多，这是机会成本的问题。
”
台新金已领走逾一八五亿元股息
之前台新金曾提出，若财政部不能将彰银给台新经营，希望财政部能用台新标得的价格买
回彰银股票。当时马政府的财政部长张盛和说，不可能高于市价来买。那时彰银股价约在
十七、八元，如今已经来到二十二元，现在该是政府与台新金好好坐下来谈彰银股权价格
的最好时刻，否则双方为抢经营权不断民官相斗，绝非社会国家之福。
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