清水阿财婶去年买了某家公司的股票，在今年股东会前拿到这家公司
股东会议事手册，兴冲冲地要去参加，但实在不明白为什么明明公司损益
表的结果表现不差，但股东能分配到的股利却令她觉得爱错了人？
　　在采用IFRS后，损益表变长了，净利这个名称还在，但下面却多了叫
做“其他综合损益”的项目，两者合起来称作“本期综合损益”，故名称
配合改为综合损益表。“净利”与我们常听到的“保留盈余”不同，“保
留盈余”是每年“净利”或“净损”所累积的余额，于股东会上用来做“
盈余”分派之用，所以盈余分派来源之一是净利没错，但不能说净利高、
每股盈余大，就断言分给股东的股利一定会表现的可圈可点，因为净利不
见得都会是“可分配盈余”，有些盈余是会被限制分配，只有“可分配”
盈余，才能拿来当股利，分享给股东。
　　打个比方，连续豪雨为水库带来水量，不过雨水可能因挟带太多泥沙
而不能成为民生用水，对民众无益；而即便水质良好，水厂也不见得会将
全部水资源提供民众，而须保持安全存量，以有备无患。
　　此例中，雨水就是“净利”、雨水进了水库，水库的水就是“保留盈
余”，安全存量就是“受限”不能分的盈余。
　　受限的盈余有哪些呢？举个例子，某公司拥有多项“投资性不动产”
，购入后以公允价值模式持续衡量，因房地产景气好，年底不动产市价上
涨1亿元，公司的综合损益表可以认列1亿元评价利益（假设不考虑所得税
），但这种净利转入保留盈余后，因为纸上富贵，还没真的实现，法令将
限制不能当盈余分派，所以综合损益表净利虽美，股东的股利却没因此受
惠。
　　隔年，房市景气反转，不动产市价下跌6,000万元，公司综合损益表
因认列6,000万元损失而暗淡无光，股东若只看综合损益表，会以为能分
配的盈余少了，但其实净利少掉6,000万元，盈余分配时同时会“解除”
去年受限盈余中的6,000万元，两相抵销后，这件事对“可分配盈余”毫
无影响，所以只要公司在其他方面赚得“净利”，就有盈余分派的实力。
　　另一个例子为，当企业投资某公司股票，经评估分类为“备供出售
金融资产投资”。于持股期间，市价变动的评价损益，依规定是表达在
综合损益表“其他综合损益”项下的“备供出售金融资产未实现评价损
益”项目，这项目排除在“净利”之外，所以光看净利可能看似平静，
不过盈余分配时，针对此种未实现评价“损失”，也须依法于“盈余”
中扣除相同金额，限制不得分配，有评价“利益”时则可以“转回”先
前受限制的盈余（这就好比水库有安全存量的机制）。
　　所以，阿财婶看到了漂亮的“净利”，但没能领到心仪的“股利”
，就是这个道理。
（作者是勤业众信联合会计师事务所会计师、协理，本专栏每周五刊登）
来源：
2016-04-29 03:04 经济日报 江美艳、朱应舞
http://udn.com/news/story/7244/1661114