2011诺贝尔奖
综合报导】深究“理性预期”理论而彻底改变总体经济学的两位美国经济学家，昨天成了
今年诺贝尔经济奖得主。瑞典皇家科学会赞誉，两人的研究成果解析了财经政策与实际效
果之间的关系，使当前无论是研究经济理论，或是政府施政，都获得更好的工具。
纽约大学教授萨金特（Thomas J. Sargent）与普林斯顿大学教授席姆斯（Christopher
A. Sims）共同获奖，将共享约4600万元台币奖金。
理论解释央行决策
席姆斯昨说：“我和萨金特的理论对于协助我们走出当前的经济困局，非常重要。”席姆
斯说他没有简单答案，“我要知道，一定马上告诉全世界。”
席姆斯主要获奖研究是“向量自回归模型”，可解释为何央行的利率动作通常要一两年后
才会对物价出现实际效果。他曾与现任美国联准会主席柏南克在普林斯顿一同研究。
萨金特得知获奖时正要出门上课，他开玩笑说：“我今天要教两堂课，我不晓得这算不算
庆祝。”萨金特获奖理论是“结构性总体经济学”。他指出，二次世界大战结束后，西方
政府由于预期会出现一波超级通膨，严阵以待，各方都预期严打通膨的高利率政策将出现
；结果这种心态反而直接压制了物价上涨，升息大刀还没动用，物价已恢复平稳。
学者出身的经建会主委刘忆如表示，萨金特受到芝加哥大学理性预期学派大师、1995年诺
贝尔经济学奖得主卢卡斯启发甚深，过去10年更将以欧洲为何自1980年代以后，失业率始
终高于美国为研究主题，得到结论就是在动荡不安、高风险的年代，一个国家基于保护劳
工就业权利的前提下，所提出的保护劳工政策，反而会造成就业市场大饼萎缩，且劳工一
旦失业就会陷入长期失业的困境，无法达到保护劳工的政策目的。
保护劳工影响就业
刘忆如举例，欧洲解雇劳工的成本很高，且欧洲国家给予失业者的救助金都很好，但是却
造成欧洲企业降低聘雇欧洲员工的意愿，使得整体欧洲就业市场萎缩。她对照台湾现况指
出，在2005年前后台湾也有很多保护劳工的政策，例如提高聘雇外籍白领员工门槛、取消
本国劳工试用期等政策，但现在看起来确实造成一些冲击。
用统计方式去实证
永丰金首席经济学家黄荫基昨说，萨金特主张的“理性预期”，是指人们会透过学习去对
政府政策做反应，如美国总统欧巴马实施减税和企业投资抵减措施，民众会认为这些优惠
未来都将付出代价，反因准备未来缴税、而减少消费，导致失业率仍高挂、房市仍无起色
。这两人得奖表彰理性预期学派大师在理论和计量实证的贡献。台经院所长杨家彦说，以
往总体经济学较缺乏实证理论基础，此次得奖的两位学者，透过统计方式带入总体经济学
加以实证，值得肯定。
报你知
理性预期理论心态影响经济
理性预期理论（rational expectations）解释的是人的预期心理与经济、政策的互动关
系。例如，如果央行设定物价增幅上限目标，民间会以此目标当薪资调幅参考，避免薪资
刺激物价飞涨。
于是央行不必真正升息，一样能透过“预期心理”掌控物价。新西兰等国央行已采用这个
理论，明定“通膨目标化”，是理性预期理论拿来应用的例子。