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rz2x (嘟噜噜)
2026-07-31 08:26:45原文标题： 请勿删减或自创标题，违者4-1处分，此行请删除
〈财报〉AWS爆发式成长助攻 亚马逊Q2获利翻逾3倍 盘后飙涨9%
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https://news.cnyes.com/news/id/6553390
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2026-07-31 05:40
记者署名：
许家华
原文内容：
亚马逊 (Amazon)(AMZN-US) 公布 2026 年第二季财报，受惠于云端运算、广告及 AI 业
务持续高速成长，营收与获利全面优于市场预期，其中 Amazon Web Services(AWS) 营收
创下 2021 年以来最快增速，带动盘后股价一度大涨超过 9%。
根据财报，亚马逊第二季营收达 2,006.1 亿美元，高于 LSEG 调查分析师预估的 1,964.
7 亿美元；每股盈余 (EPS)5.75 美元，也远优于市场预估的 1.82 美元。
第二季净利达 626 亿美元，年增超过 243%，远高于去年同期的 182 亿美元；每股盈余
也由去年同期的 1.68 美元大幅提升至 5.75 美元。公司指出，本季净利包含来自 AI 新
创 Anthropic 投资所带来的 534 亿美元税前收益，是获利大幅成长的重要原因。
市场最关注的 AWS 业务表现同样亮眼。第二季 AWS 营收达 422 亿美元，高于
StreetAccount 统计的 405.4 亿美元预估值，年增 37%，不仅高于华尔街预估的 31%，
更创下自 2021 年以来最快成长速度。
相较之下，竞争对手 Alphabet(GOOGL-US) 日前公布 Google Cloud 营收年增 82%，微软
(MSFT-US)Azure 云端业务则于最近一季成长 43%，显示 AI 需求持续带动全球大型云端
服务供应商同步受惠。
亚马逊执行长 Andy Jassy 在财报中表示，AWS 目前正处于“蓬勃发展 (booming)”阶段
，尤其 AI 服务与自研芯片业务成长快速。其中，包括 Trainium 及 Graviton 在内的自
研 AI 芯片，以及企业 AI 平台 Bedrock 等产品，目前年化营收 (run rate) 均已突破
250 亿美元，成为 AWS 新的重要成长引擎。
Jassy 指出，企业对 AI 基础设施需求仍持续快速增加，因此亚马逊必须持续投入大量资
本支出，以满足未来需求。
第二季资本支出 (capex) 达 542 亿美元，较去年同期 321 亿美元大幅增加约 69%，反
映公司持续扩建 AI 资料中心及云端基础设施。
受到庞大 AI 投资影响，亚马逊过去 12 个月自由现金流 (Free Cash Flow) 由去年同期
净流入 182 亿美元，转为净流出 76 亿美元。
Jassy 于法说会表示，目前 AWS 尚未履约的合约订单 (backlog) 已达 4,960 亿美元，
创下新高，也显示企业 AI 需求仍远超目前供应能力，因此公司仍将持续扩充基础设施，
以消化未来订单。
除 AWS 外，亚马逊广告业务同样维持稳健成长。第二季广告营收 198.1 亿美元，高于市
场预估的 194.3 亿美元，持续稳居全球第三大数位广告平台。
零售业务方面，第二季北美营收年增 16% 至 1,162 亿美元，部分受惠于今年 Prime Day
首度提前至 6 月举办。
亚马逊表示，今年 Prime Day 提前举行，使第三季面临较高比较基期，因此预估第三季
营收介于 1,970 亿至 2,020 亿美元，低于 LSEG 市场预估的 2,041 亿美元。
公司指出，若排除今年与去年 Prime Day 档期调整因素，2026 年第三季营收成长率将可
提高近 400 个基点，显示财测保守主要来自认列时点改变，而非需求放缓。
Adobe(ADBE-US) 先前公布的数据显示，今年 Prime Day 活动期间，美国整体电商销售额
年增 9%，达 264 亿美元，反映消费需求依旧稳健。
亚马逊预估第三季营业利益将介于 225 亿至 265 亿美元，中值约 245 亿美元，接近
StreetAccount 预估的 249.2 亿美元。
除核心业务外，亚马逊亦持续布局医疗健康市场。公司表示，第二季 Amazon Pharmacy
新增客户数较去年同期增加超过一倍，当日处方药配送量更成长近 5 倍。Amazon
Pharmacy 自 2020 年推出以来，一直是亚马逊拓展医疗保健版图的重要策略，但公司尚
未公布具体用户规模。
整体而言，市场认为亚马逊持续以庞大资本支出换取 AI 基础建设与云端市场领先地位，
虽然短期压缩自由现金流，但 AWS 高速成长、自研 AI 芯片快速放量及庞大的未履约订
单，显示 AI 投资已开始逐步转化为实际营收与获利，成为支撑公司中长期成长的重要动
能。
核心指标 实际数据 市场预期 年增 / 比较
营收 2,006.1 亿美元 1,964.7 亿美元 优于预期
每股盈余 (EPS) 5.75 美元 1.82 美元 大幅优于预期
净利 626 亿美元 — 去年同期 182 亿美元 (+244%)
AWS 营收 422 亿美元 405.4 亿美元 +37%(2021 年来最快增速；市场预期 + 31%)
广告营收 198.1 亿美元 194.3 亿美元 优于预期
北美业务营收 1,162 亿美元 — +16%
AI / 自研芯片年化营收 (Run Rate)
均突破 250 亿美元 — AI 与 Trainium、Graviton
业务高速成长
AWS 未履约订单 (Backlog)
4,960 亿美元 — 创新高
资本支出 (Capex)
542 亿美元 — 去年同期 321 亿美元 (+69%)
过去 12 个月自由现金流
-76 亿美元 — 去年同期 + 182 亿美元
第三季营收展望 1,970 亿 - 2,020 亿美元 2,041 亿美元 财测低于预期
第三季营业利益展望
225 亿 - 265 亿美元 249.2 亿美元 中值约 245 亿美元，接近预
期
Anthropic 投资收益
534 亿美元 (税前) — 为本季获利重要来源
Amazon Pharmacy 新客户
年增逾 1 倍 — 同日配送处方量成长近 5 倍
心得/评论：
虽然资本支出跟菇狗一样增加
现金流跟菇狗一样减少
但问题是赚太多啦!!!
只要赚多上述两项就不是问题
菇狗的问题就是赚不够多
还有人在质疑AI是泡沫?
空蛙寿司吧
这篇新闻超好的耶
还有表格
都不用上色了