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台积电法说倒数中，避险资金示警“断供恐引爆现代大萧条”；外资看好股价大涨后仍有
上行空间、建议分批布局
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台积电法说倒数中，避险资金示警“断供恐引爆现代大萧条”；外资看好股价大涨后仍有
上行空间、建议分批布局
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2026/07/15
记者署名：
原文内容：
台积电成AI时代关键枢纽　Ken Griffin：芯片若断供，美国GDP半年恐蒸发8％
全球人工智能（AI）需求持续攀升，台积电（2330）凭借先进制程技术，稳居全球 AI 晶
片供应链核心地位，也推升股价持续创高。台积电美股 ADR 今年以来（YTD）已大涨
45.86%，近一年累计涨幅更达 91.77%，成为全球科技股最受瞩目的焦点之一。
全球最大避险基金城堡投资（Citadel）创办人兼执行长 Ken Griffin 日前出席高盛（
Goldman Sachs）举办的 Apex Symposium 论坛时表示，当今几乎所有高阶电子产品都采
用台积电制造的芯片，一旦台湾半导体供应中断，美国国内生产毛额（GDP）可能在短短
六个月内萎缩约 8%，甚至引发堪比“现代版经济大萧条”的全球危机。
波音、汽车、消费电子恐全面停摆　供应链中断将冲击全球经济
Ken Griffin 指出，若台积电芯片停止供应，波音（Boeing）将难以持续生产飞机，全球
多数汽车、消费性电子产品及大量高科技设备也可能在半年内面临停产，核心工业供应链
恐陷入全面冻结。
他进一步表示，美国身为全球最大消费市场，一旦经济陷入严重衰退，不仅冲击美国本土
，也将重创高度依赖出口的亚洲经济体，形成全球性的连锁效应。
中国科技竞争力快速崛起　Griffin呼吁西方加强人才培育
除了关注半导体供应链风险外，Ken Griffin 也提醒西方国家正视中国科技实力快速提升
的现况。
他指出，中国目前在太阳能、电动车电池、量子运算等 75 项关键技术中，已有约 67
至 68 项居于全球领先地位，背后关键在于长期重视科学、技术、工程及数学（STEM）教
育。
Griffin 认为，若台海紧张关系升温，甚至出现封锁的情境，全球先进芯片供应将立即受
到冲击，美国科技与制造业恐在短时间内遭受重大打击。他强调，美国若想维持科技竞争
优势，不能只依赖关税与保护主义，而应持续投资教育、培育更多高科技人才。
法说前市场聚焦财测　分析师看好营收与获利再创高峰
随着台积电将于 7 月 16 日召开法人说明会，市场焦点也转向第二季财报与后续展望。
美国投资媒体《The Motley Fool》分析指出，今年台积电股价大幅走高，主要来自营收
与获利持续超越市场预期。
回顾第一季财报，公司原先预估营收介于 346 亿至 358 亿美元，最终缴出 359 亿美元
佳绩；毛利率达到 66%，优于原先预估中位数 64%；营业利益率也达到 55%，再次超越市
场预期。
虽然市场曾担忧美国、日本等海外晶圆厂陆续投产后，将拉高成本，并压缩毛利率，但截
至目前，台积电仍维持极高的制造效率，海外布局并未对获利能力造成明显影响。
AI需求持续强劲　海外扩产获客户与政府双重支持
分析指出，台积电积极赴海外设厂，不仅可降低地缘政治风险，也符合主要客户分散供应
链的需求。
包括辉达（NVIDIA）、苹果（Apple）、超微（AMD）等国际科技大厂，都持续支持台积电
全球扩产计画，加上各国政府提供大量补助，使台积电得以持续提升产能，进一步巩固全
球晶圆代工龙头地位。
展望第二季，公司预估营收将达 395 亿美元，较第一季成长约 10%；毛利率中位数预估
66.5%，高于首季 66.2%；营业利益率预估 57.5%，仍维持历史高档水准。
前瞻本益比升至27倍　分析师估内在价值616美元
针对市场关心的估值问题，分析师表示，台积电前瞻本益比已由今年初约 20 倍提升至
27.4 倍，虽然估值明显提高，但与 AI 带动的获利成长速度相符。
透过现金流量折现模型（DCF）估算，分析师认为台积电 ADR 合理内在价值约为每股
616 美元，相较目前约 437 美元的股价，仍具相当大的上涨空间，因此维持“强烈买进
”评等。
法说前如何布局？分析师建议采“资金对半拆”策略
面对即将登场的法说会，分析师认为，财报公布前后往往伴随较大波动，投资人可采取“
分批布局”策略，以兼顾风险与报酬。
具体而言，可先投入约一半资金于法说会前建立部位，另一半资金则保留至财报公布后再
视市场反应进场。若财报优于预期，可避免完全错失后续涨势；若财测未达市场期待，也
能保留资金因应短线修正风险，在兼顾报酬与风险管理下，提高整体投资弹性。
心得/评论：
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每一回台积电法说前都是众说纷纭（有时鬼故事也会增加）
希望不要业绩优于预期后，外界又要说什么“优于预期的程度不如预期”
然后搞个利多出尽的戏码 =.=
不过这个城堡投资创办人的可信度（准度）高不高啊？
之前没认真留意过...

断三洨 整天恐吓 疫情都没在怕了

贪狗

你讲的这些需要那么先进制程？我书读得不多 垃圾高盛不要骗我啊

重返农药

全台大地震也会断 你怕了吗?随时都可能发生喔

然后继续卖出

急了