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被动元件迈向超级循环！国巨涨停创新高，带飞华星科、禾伸堂、大毅等18档亮红灯
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被动元件迈向超级循环！国巨涨停创新高，带飞华星科、禾伸堂、大毅等18档亮红灯
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2026/06/15
记者署名：
原文内容：
日韩大厂转攻高阶AI市场　台厂迎转单商机
AI 服务器、高效能运算（HPC）及车用电子需求快速成长，带动全球积层陶瓷电容（MLCC
）产业结构出现重大变化。由于日本、韩国主要被动元件厂商近年将产能优先配置于高容
值、高可靠度的 AI 应用产品，使原本供应手机、PC 及消费性电子产品的中低阶 MLCC
市场逐渐出现供给缺口，市场预期台湾供应链可望成为最大受惠者。
在转单效应与缺货题材激励下，被动元件族群今日（6/15）全面爆发，成为台股盘面最强
势焦点。
国巨亮灯攻940元、逼近千元大关　凯美创新高
被动元件龙头国巨（2327）今日一开盘即跳空锁上 940 元涨停板，改写股票分拆后历史
新高纪录，市场看好后续挑战千元整数关卡。
同样受惠产业景气升温，解除分盘交易的凯美（2375）同步攻上涨停，收在 189.5 元 ，
也创下历史新高。
市场资金全面涌入被动元件族群，包括华新科（2492）、禾伸堂（3026）、日电贸（3090
）、大毅（2478）、钧宝（6155）、钰邦（6449）、光颉（3624）、信昌电（6173）、金
山电（8042）、立敦（6175）、雷科（6207）、蜜望实（8043）、千如（3236）、台庆科
（3357）、华容（5328）、钰铠（5228）、钰邦（6449）、越峰（8121）等个股同步亮灯
，终场多达 18 档个股（不含国巨）皆锁住涨停价位。
四大厂同步看旺　缺货恐延续至2028年
事实上，今年股东会期间，被动元件四大厂对产业前景均释出乐观讯号。国巨指出，目前
订单出货比（Book-to-Bill Ratio）已攀升至 1.3 以上，显示市场需求明显大于供给，
产业景气持续升温；华新科（2492）总经理曾明灿则表示，目前接单出货比已提升至
1.3 至 1.4 区间，预期被动元件供不应求情况将延续至 2027 年甚至 2028 年。
禾伸堂（3026）认为，随着 AI、高速运算与车用需求持续成长，明年供需缺口仍有进一
步扩大的可能，市场因此开始将本波景气循环与 2017 至 2018 年 MLCC 超级缺货潮相提
并论，甚至认为有机会超越上一波产业荣景。
AI服务器推升高容值MLCC需求　高阶产品供给紧绷
美系外资指出，市场普遍低估 AI 基础建设对 MLCC 产业带来的二阶效应。
以新一代 AI 服务器平台为例，高容量 MLCC 用量大幅提升。外资调查显示，VR200 机柜
中 47uF 以上 MLCC 需求量比 GB300 增加约 210%，47uF 以上高容值 MLCC 占整体
MLCC 比重逾 30%，GB300 相关产品占比不到 20%，不仅使用数量增加，产品规格也持续
向高容量方向升级，使产业产能面临更大压力。
由于高容值 MLCC 制程复杂度远高于一般产品，产能转换将造成明显的“产能折损效应（
Capacity Penalty）”，进一步压缩市场的供给。
现货价格开始飙升　部分MLCC价格翻倍
在供需持续紧绷下，市场已出现价格上涨迹象。外资指出，目前 0201 规格 MLCC、0402
规格 MLCC、1uF 以下中低容量产品的现货价格均已明显上涨，部分料号价格甚至较先前
翻倍成长；虽然目前涨价主要发生在经销商与现货市场，但通路端已观察到部分供应商开
始调涨客户报价，中低阶 MLCC 价格涨幅最高达 30%。
法人指出，2018 年 MLCC 缺货高峰期间，部分产品现货价格曾暴涨 10 倍，目前虽然离
当时的水准仍有一段差距，但若交期持续拉长，价格上涨压力恐进一步扩大。
美系外资喊买国巨　目标价上调至1355元
看好 MLCC 景气循环升温，美系外资最新报告指出，国巨拥有完整被动元件产品组合，可
望全面受惠于产业供需改善与价格上涨趋势。
因此外资调升国巨获利预估，并将目标价由 1010 元大幅上修至 1355 元，维持“增持（
Overweight）”评等。
外资认为，随着 AI 需求持续推升高容值 MLCC 供给吃紧，加上中低阶产品同步出现缺货
现象，国巨将成为本波 MLCC 超级循环的重要受惠者。
产业供需恐由过剩转短缺 台厂迎黄金成长期
另一家美系外资则预估，随着超高容量 MLCC 规格（1005-47μF）逐步导入市场，未来三
年全球 MLCC 产能将受到双位数百分比的负面影响。
根据推估，2025 年全球 MLCC 供给仍过剩约 10%，2028 年将转为短缺约 6%，供需反转
速度甚至可能超越 2017 至 2018 年上一波超级景气循环。
法人分析，日本与韩国厂商持续将产能集中于高阶 AI 产品后，台湾厂商在中低阶与通用
型 MLCC 市场的竞争优势将更加明显，包括国巨、华新科、禾伸堂、信昌电等台厂可望成
为本波 AI 带动 MLCC 超级循环的主要受惠族群。
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19档（加上国巨）都涨停...
虽说内存也是一片红，但整体而言没有像被动元件这么威猛XD
（内存os：都让你涨就好了啦）
Btw创新高的似乎不只巨巨和凯美？
但没一一细看，还有其他的吗？

国巨紧抱中

反正不进场 炒到万元也无所谓

单纯热钱太多乱炒吧 不然今年赚得也没去年多这本益比 真的很玄 给高手玩

老苏会员也被老苏带飞了 呵呵

360续抱