标的： 3005.TW 神基
分类： 多
分析/正文：
公司产业:
军方、警方、消防的电脑、综合机构件与汽车零组件、以及航太扣件等
市场疑虑与我的观点:
疑虑： 2026 Q1 存货高达 94 亿，存货周转天数 125.89 天（历史均值 90~110 天）。
我的观点： 经拆解存货结构，积压主因在于“原料”大幅攀升，而非“制成品”滞销，
在军工与公部门标案中，这是为了因应高能见度订单所做的策略性备料(我怀疑是为了锁
定内存的价格)。
应收帐款品质： 应收帐款天数 80.65 天（历史区间 70~90 天），数据表现稳定。公司并
未为了营收成长而放宽收款条件，现金流量健康。
投资逻辑：
1. 估值安全边际：股票殖利率 > 5% 且股价位于年线下方。
2. 基本面支撑：EPS 稳定且高于年度配息->确保非资本公积配息，具备盈余成长性。
3. 护城河定义：以公家/军工/公共事业为主的刚性需求->高转换成本、低景气敏感度。
策略：
等待市场资金轮动回归价值，并且有长期领取稳定的股息保底。
2. 若因市场系统性下杀而低于 100 元我会持续加码，目前关注的时间点是 6/18 前后
监测项目:
1. 库存健康度： 存货周转天数观察是否能于未来1~2季内回落至 90-95 天区间。
2. 应收品质： 应收帐款天数保持平稳，若出现双位数暴增，则进行部位缩减或转换。
3. 营收成长： 下一季营收是否如预期跳升->预计今年成长20~30%。
进退场机制：
进场操作：
2026/06/05 买进 100 零股 买进价 110.5 元
2026/06/05 买进 100 零股 买进价 110 元
2026/06/08 买进 100 零股 买进价 104 元
加码机制：
若因市场系统性下杀而低于 100 元，考虑加码
退场机制：
1. 应收帐款天数若出现双位数暴增，则进行部位缩减
2. 存货周转天数恶化，将进行部位缩减

跟投资长一起吃豆腐 吃到臭的还在套

没单干嘛不说300张？零股会被酸

想起臭豆腐了吗