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xephon 2025-11-18 00:17:29原文标题：大跌竟变进场讯号！华尔街一致喊：年底行情要冲了
原文连结：https://news.cnyes.com/news/id/6240756
发布时间：2025-11-17 21:00
记者署名：段智恒
原文内容：
《彭博》周一 (17 日) 报导，美股上周五盘中一度重挫，但在大型券商与策略师鼓励“
逢低布局”的喊话下，美股最终跌幅收敛，标普 500 指数由盘中逾 1.4% 跌幅拉回平盘
附近，成功稳住近来因人工智能 (AI) 交易降温与降息预期下滑而紧绷的市场情绪。多位
策略师认为，年底前若再出现回档，都将是加码持股的良机，且季节性数据支持年底行情
仍有续航力。
年底行情看俏 策略师齐喊“逢低布局”
巴克莱 (BCS-US) 全球股票战术策略主管 Alexander Altmann 指出，尽管盘面下方仍出
现剧烈抛售，但指数层面的相对强势意味着短线底部已愈来愈近。他提到，散户最爱的题
材股与迷因股票过去一个月大跌 3 成，而该行追踪的 AI 概念篮子自 10 月底以来回落
约 1 成，是 4 月以来最大一波修正。
技术面也助攻上周五盘势回升。标普 500 指数与那斯达克 100 指数双双跌破 50 日均线
，引发自动化买盘进场，且标普 500 指数一度跌破 6,700 的整数关卡，也吸引更多程式
买单。Altmann 说，市场过度亢奋的情绪已大幅消退，该行的“股票狂热指标”降至 8
月中以来最低，对市场时机判断带来正面讯号。
瑞银宏观股票策略主管 Aaron Nordvik 则预期，标普 500 指数在年底前有望攻上
7,000 点，意味约 4% 的涨幅。他建议投资人趁近期拉回布局基本面强劲的科技股，尤其
是因动能卖压遭错杀的高品质公司。他强调：“AI 仍引领大盘向上，趋势没有改变。”
本季财报亦显示 AI 需求强劲，使相关题材仍具支撑。
从季节性来看，Nordvik 指出，若“5 月卖出、10 月再买”的传统空头期在当年走出强
势行情，往往意味接下来的 11 月至隔年 4 月会延续涨势。统计自 1950 年以来，若标
普 500 指数在 5 至 10 月大涨逾 10%，其后两个月平均仍能再涨约 7.3%；今年 5 至
10 月，指数已上涨 17%。
AI 资本支出攀高、估值仍昂贵 市场仍有阻力
尽管年终行情获得多家机构背书，但市场仍面临几项阻力，包括大型科技公司近来大举举
债，以支应 AI 建设所需的庞大资本支出。同时，就业市场虽趋于温和，但联准会
(Fed) 官员仍担忧美国总统川普的新贸易政策可能推升通膨，使得 12 月是否降息仍不明
朗，市场预期降息机率一度跌破五成。
此外，投资人部位在前六个月大涨后转趋防御，股市估值处于高档，也牵动情绪波动。富
国银行 (WFC-US) 首席股票策略师 Ohsung Kwon 表示，近来悲观情绪降到可触发反向买
讯的区间，过去同样情况后的标普 500 指数三个月平均涨幅达 7.5%，且有九成机率为正
报酬。
Altmann 补充，尽管散户偏好股疲弱不振，但整体散户仍展现逢低承接意愿，约占市场比
重的五分之一，足以让其他投资人被迫跟进短线反弹。他强调，对于年底行情仍维持偏多
看法。
心得/评论：
华尔街一致看好：大跌就是逢低布局的好时机
市场过度亢奋的情绪已大幅消退
AI 仍引领大盘向上，趋势没有改变
接下来的 11 月至隔年 4 月会延续涨势
11/19 NVDA财报将拯救全世界股市
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