原文标题：为何辉达重金入股英特尔？旅美教授吐1内幕：“他们”压力大了
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发布时间：2025-09-19 12:33:44
记者署名：记者林翊涵／综合报导
原文内容：
▲辉达（NVIDIA）18日宣布，将以50亿美元入股英特尔（Intel），图为辉达执行长黄仁
勋。（图／记者叶政勋摄）
全球AI芯片霸主辉达（NVIDIA）18日抛出震撼弹，宣布斥资50亿美元入股美国半导体大厂
英特尔（Intel），预估持股将突破4%，成为主要股东之一。对此，旅美教授翁履中分析
，这项投资除了能分散辉达的市场风险，也有助于在华府政策圈中加分，不过，他也提醒
，这种“内部绑紧”的策略模式，未来恐引发美国企业的排挤效应。
翁履中表示，中国大陆这波禁买“低配版”芯片，其实更多是姿态加压力测试，一方面逼
企业把资源投到国产方案，一方面把辉达拉进大国博弈的谈判桌上。正如辉达执行长黄仁
勋观察，“川习会”落幕后还会有转圜，例如小规模豁免、非军用窗口，或“国产为主、
外购为辅”的混搭配方，让交易不至于完全断掉。
翁履中接着指出，长期方向已经越来越清晰，北京要的是“不被卡脖子”，而辉达的“耐
心论”其实是无奈，美国若全面封锁，只会加速迫使中国把“够用”磨成“好用”；等中
国国产芯片成熟，美国不只丢掉市场，连影响中国技术路线的杠杆也一起失去。但若放松
限制，华府的政治人物就会被批评“对中软弱”。这种两难，就像当年的石油战，封锁虽
然能短期压制，但也会催生替代，一旦替代站稳，市场结构就回不去了。
“中国此刻的策略很务实，不是立刻超越，而是先解决‘能用’的问题。”翁履中直言，
用内需市场支撑，再逐步升级，短期的弱点仍在先进制程和高端工具，但在国家资本、政
策支持和产业协力下，中方相信三到五年内能做出“可替代”的高阶芯片，不是天方夜谭
。
翁履中提到，美国企业也在调整，辉达投资英特尔，一方面是策略分散风险，另一方面也
是在美国政府面前加分。但这种“内部绑紧”的策略，可能会带来副作用，美国企业之间
互相挤压，像 AMD 就可能受到排挤。如果美国长期走向“更本土、更整合”的供应链策
略，对没在美国投资的供应商压力会越来越大。
最后，翁履中强调，放到更大的国际格局来看，美中如果真的长期脱钩，各国政策和企业
该怎么因应？大型经济体如欧盟，在集体决策时，往往缺乏灵活性，要在安全与成本之间
取舍，过程中有些盟友可能会承受更多冲击。如果这些冲击无法用集体力量弥补，分裂的
可能性就会上升。而对中小型经济体来说，选边站或当桥梁都不轻松，真正的关键在于找
到“独特定位”，用独特性换取双边的合作红利。这不是等距外交，而是让别人清楚“为
什么需要你”。
心得/评论：
这仁勋在阿爸国出手干预N公司不得出货中共国时早就说过惹:不要小看中共国能力.
阿爸国人不知道只会炒股赚钱还是上网打打嘴砲 还是怎样
怎么听不进去? 真要逼中共国尽全力卷起来吗..

旅美教授真的不要在误人子弟了 笑死