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tooth9 (牙仙)
2025-09-06 08:50:44原文标题：非农就业报告引发Fed降2码预期 美债殖利率狂跌
原文连结：https://news.cnyes.com/news/id/6143296
发布时间：2025-09-06 08:00
记者署名：钜亨网编译罗昀玫
原文内容：
避险买盘回归市场，美债殖利率周五 (5 日) 大幅走低，投资人押注联准会 (Fed) 可能
在 9 月会议采取更大幅度的降息，以支撑放缓的劳动市场。
美国劳工统计局 (BLS) 于 5 日公布 8 月非农就业报告显示，当月新增非农就业 2.2 万
人，明显低于市场预期的 7.5 万人；同时，8 月失业率升至 4.3%，创下自 2021 年 10
月以来的新高。
最新公布的 8 月就业报告显示，美国劳动市场已连续四个月停滞，且 6 月数据遭到意外
下修，显示当月实际出现就业流失。
DWS 美洲区固定收益主管 George Catrambone 指出，除医疗保健外，多个产业在今年上
半年均出现负增长，“市场此前未能充分反映这一风险”。
根据 FactSet 数据，2 年期美债殖利率 (US2Y-US) 大跌约 12 个基点至 3.47%，10 年
期美债殖利率 (US10Y-US) 下滑 9 个基点至 4.07%，30 年期美债殖利率 (US30Y-US) 则
报 4.77%。
Nationwide 首席经济学家 Kathy Bostjancic 表示，随着劳动市场持续疲软，预计联准
会今年底前将总计降息 3 码 (75 个基点)。
根据芝商所 (CME) FedWatch 数据，9 月采取 2 码降息 (50 个基点) 机率升至约 14%，
而一码降息 (25 个基点) 的机率仍高达 86%。
渣打银行全球外汇策略师 Steve Englander 指出，市场与联准会可能误判了就业数据，
支持 9 月大幅降息的理由正在增加。不过，分析师提醒，下周公布的通膨数据仍可能改
变市场预期。
ClearBridge 投资策略主管 Jeffrey Schulze 认为，劳动市场停滞使潜在经济衰退风险
再度升高，投资人正重新评估经济增长与企业获利前景，导致早盘一度上涨的美股最终回
落。
受降息预期带动，避险需求重回美债市场。
Catrambone 表示，在全球财政压力推升主要国家长天期公债殖利率的背景下，美国公债
“或许是脏衣堆里最干净的一件”。
2 年期美债殖利率周五逼近今年低点，10 年期殖利率接近川普总统 4 月关税冲击后的
次 4% 低位。
分析师指出，投资人可能趁机锁定较高收益，目前约有 7.3 兆美元资金停泊于美国货币
市场基金，一旦联准会加速降息，这些资金将面临再投资风险。
本周稍早，美债殖利率一度攀升，曾对美股形成压力。Schulze 表示，这波市场震荡属于
短期现象，认为当前为“逢低布局”的良机。
Schulze 预测，随着川普税收与支出政策逐步落地、联准会降息生效，以及贸易关税政策
趋于明朗，美股在 2026 年有望迎来新一轮上涨。
心得/评论：
美债殖利率崩盘！
债蛙们！呱起来！
相信皓哥，所有景气指标都往下滑，只要AI产业一不成长，就一定会迎来修正