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humbler (兽人H)
2025-07-24 11:00:33原文标题：
别押注银行股！股神巴菲特已在华尔街拉响警报
原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/6070675
发布时间：
2025-07-20 12:00
记者署名：
罗昀玫
原文内容：
《每日电讯报》报导，在川普政府主导下的美国经济快速变动，尽管大型银行公布亮眼财
报，市场却出现警讯。投资传奇人物股神巴菲特近期大幅出清银行股，被视为美国经济前
景转趋保守的重要讯号。
高盛 (GS-US) 近日公布第二季获利年增 22%，创下历来最高交易收入；花旗集团
(C-US) 获利亦成长 25%，超出市场预期。KBW 那斯达克银行指数接近历史高点，展现华
尔街银行短期强劲表现。
然而，巴菲特旗下的波克夏 · 海瑟威 (BRK.B-US) 却自年初以来出售约 32 亿美元的金
融股，包含出清对花旗约 10 亿美元的持股、减码美国银行超过 20 亿美元、并调整
Capital One 的股份。
这波减码可能代表股神对银行股未来表现的审慎甚至看空。德拉瓦大学治理中心主任
Larry Cunningham 表示：“波克夏正在降低银行曝险，可能反映对经济前景的悲观看法
。”
巴菲特近年来累积高达 3,500 亿美元现金部位，成功避开年初的股市下跌，也让外界认
为他可能已预见风暴将至。
不仅巴菲特，摩根大通执行长戴蒙 (Jamie Dimon) 今年 4 月亦抛售约 3,150 万美元公
司持股，为其 2005 年上任以来首次大规模出售。
根据路透引述高盛一份内部报告指出，在美国银行财报季揭幕前夕，全球对冲基金已连续
第二周大幅抛售银行类股，同时迅速转进日常消费品板块，增持速度为近两年来最快。
分析师普遍预期，川普政府的关税与货币政策波动，将于下半年冲击经济基本面。
美国 6 月通膨率上升至 2.7%，市场预期通膨将推升美债殖利率，导致借贷成本上升，进
而压抑消费与投资。
德意志银行分析师 Henry Allen 指出：“如果 8 月 1 日关税恢复到更高水平，同时就
业报告表现不佳，那么市场对美国经济衰退的担忧将迅速死灰复燃。”
尽管短期利率可能下滑，但长期债券殖利率恐因市场对未来通膨预期而持续走高，为银行
业带来潜在压力。
素有老债王之称的葛洛斯 (Bill Gross) 在社群媒体上表示，已将投资转为防御型，并强
调更偏好高殖利率股票与非美市场资产。
另一方面，川普近来多次公开批评联准会主席鲍尔 (Jerome Powell)，更传出可能撤换人
选，进一步增加市场不确定性。高盛、花旗、美银与摩根大通等银行执行长均已出面劝阻
。
根据联准会最新预估，美国 2025 年国内生产毛额 (GDP) 成长率已由去年底的 2.1% 下
修至 1.4%。
Validus 风险管理公司投资长 Kambiz Kazemi 指出，市场将面临现实考验，不确定性正
逐步削弱制度信任。
尽管波克夏仍持有如美国运通 (16.4%) 及美银 (10.1%) 等持股，但整体金融曝险明显下
降。
外界观察到，巴菲特近期转向投资能源与民生消费产业，如西方石油 (OXY-US) 与
Constellation Brands，显示其资产布局正朝向更具防御性的板块。
市场专家警告，银行股过去虽受惠于交易波动，但随着经济动能转弱、消费趋缓与信贷风
险升高，整体表现恐不如以往。投资人宜审慎因应，即早因应潜在的系统性风险。
心得/评论：
巴菲特这次该不会又卖飞了？
除了美国银行股今年很强外
台湾银行股也今年很会涨
但是美股、台股都很强
经济数据也很好
看不出有什么系统性风险