原文标题：台币狂升挡不住？ 外媒揭“关键”：央行进退两难
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发布时间：2025/05/05 09:40
记者署名：张尚辰
原文内容：
新台币兑美元汇率2日大幅升值9.53角，单日升幅达3.07％，创下近40年来最大涨幅纪录
。对此，金融时报专栏Alphaville认为，新台币突然飙升或许和寿险业者开始紧急对冲美
元曝险有关，认为这对于中央银行来说，是个进退两难的局面。
根据《金融时报》专栏报导，台湾寿险业者累积了1.7兆美元的海外资产，而其中大多为
美国债券，这进而促使台湾成为金融强权。不过，由于台湾寿险业者没有妥善地对冲日益
增加的汇率风险，导致其新台币计价的负债与美元资产之间存在巨大错配（mismatch）。
而1月份，Alphaville曾发表过一篇文章，指出寿险业在面对外汇风险时，缺乏足够或及
时的对冲措施，而台湾对美元曝险敞口的规模比日本更大、更不稳定。台湾因金融帐户封
闭导致的种种因素，保险业难以有效对冲汇率风险，除非央行提供大量金援，否则将无从
化解。因此，实际上台湾寿险业的偿付能力主要是看“央行能否压住台币的升值”。
因此，Alphaville推测，新台币突然飙升或许和寿险业者开始紧急对冲美元曝险有关。由
于美元对冲成本较高，有些寿险业者甚至会转向使用韩元或其他亚洲货币进行间接对冲，
这也连带造成韩元出现上涨的情况。
通常情况下，各国面对货币升值应非常从容，但台湾央行却因此陷入的困境，报导分析，
台湾若是公开调降汇率，担心会被美国贴上“货币操纵国”的标签，而政府碍于军事依赖
、关税谈判等因素又不愿做出任何会冒犯到美国的事，导致央行陷入进退两难的处境。
心得/评论：
重点在
1.台湾寿险业者累积了1.7兆美元的海外资产，而其中大多为美国债券
经过了美债大屠杀之后，现在又来台币史诗级升值，寿险和金融业者这次承受了极大的
美元资产减损，后续对台湾内部会不会造成更多影响值得密切关注
2.以出口为导向的公司，这次一定会承受极大的汇兑损失，在接下来的月季报反应出来，
今年5穷6绝7上吊一定会很精采