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2025-04-21 09:59:22原文标题：川普新筹码！台湾“结构性问题” 恐续列汇率操纵国观察名单
原文连结：https://www.ctee.com.tw/news/20250421700031-439901
发布时间：2025/4/21
记者署名： 巫其伦
原文内容：
美国财政部最快本周公布主要贸易伙伴的经济与外汇政策报告，市场聚焦汇率操纵国名单
，近期不少看法忧心这次报告是否成为川普出招的筹码。据中央银行预判，美国的三项检
视标准中，台湾仍有两项指标达标，但这部分是结构性问题、非短期可改变，因此，将会
继续被列观察名单。
美国去年11月公布下半年汇率报告，未将任何贸易对手国列为汇率操纵国，但台湾、大陆
、德国、新加坡、越南、日本及韩国均被列观察名单。美国对汇率操纵国的检视标准，一
是对美国贸易顺差逾150亿美元；二是经常帐盈余在GDP占比超过3％；三是净买汇金额占
GDP比率逾2％，且12个月中超过8个月为净买汇。三项标准中符合两项，就会被列入观察
名单。
针对台湾是否会被列汇率操纵国或续为观察名单？央行外汇局局长蔡烱民表示，依照美国
的三项标准，台湾因经济结构问题会达到其中两项，至于第三项与干预汇率相关的指标，
去年央行是净卖汇130亿美元，是“阻贬而非阻升”，因此台湾将续留观察名单，不会被
列入汇率操纵国。
不过，川普政策具高度不确定性。在他第一任期时的2018年，大陆仅符合一项标准就直接
被列为汇率操纵国。蔡烱民指出，主要是因对美贸易顺差太大，再来以当前氛围难预期，
这次也完全没人想到对等关税计算方式如此粗暴，“确实是有一点隐忧”。
蔡烱民强调，汇率议题不能用在贸易谈判上，不应做为谈判工具，长期以来央行与美国财
政部之间都维持良好沟通管道，且观察今年央行阻贬月份也多于阻升，新台币走势取决于
市场供需，央行不会逆势操作，从近期调节汇市方向也可看出，央行是阻升又阻贬，并非
外界所说“阻升不阻贬”。
蔡烱民补充说明，根据国际清算银行（BIS）编制的新台币名目有效汇率指数，2010年至
今升值约20.3％，同期间台湾经常帐对GDP比率，由2010年的8.3％增加至2024年14.3％。
来自美国需求成长的所得效果，及全球供应链调整，也是台湾近年来经常帐顺差扩大的主
要因素。
心得/评论：
1.台湾将续留观察名单，不会被列入汇率操纵国
2.央行外汇局局长蔡烱民强调，汇率议题不能用在贸易谈判上
筹码都丢给美国了，不会列外汇操纵国吧？