看懂国安基金退场》原来它只花7亿买股！用“精神护盘”，不是银弹护盘
撰文者：韩化宇
商周头条 2020/10/13
摘要
1.护盘207天的国安基金，只动用7.6亿元，为历次动用金额最少的一次。其实，国安基金功
能是“精神护盘”，很少自己当庄家操盘。
2.风险变量与日俱增，国安基金的退场，不是看好前景，而是预留市场万一再次动荡，宣布
进场提振士气的空间。
在台股向“万三”挺进之际，承担股市维稳大任的国安基金，10月12日宣布退场。然而，看
在许多人眼里，国安基金的退场，不是功臣身退，反而是看到更多的风险与变量。
今年初疫情爆发，台股从一万一千点，跌到八千多点，市场信心崩盘。3月20日，国安基金
进场护盘，当天收在9234.09点。
后来，美国联准会启动量化宽松（QE），台湾央行也大举降息，资金宽松行情启动，推升台
股一路反攻，3月20日到10月12日收盘，大盘大涨四成。
很多人以为，国安基金进场，目标是大举买进权值股，藉以拉抬指数，但实际上，国安基金
其实只是“精神护盘”，而非真的“银弹护盘”。
以这次护盘为例，根据国安基金昨天公布的数字，从3月20日到10月12日，207个护盘日子，
总额度5000亿元的国安基金，竟只动用7.6亿元，占总额度比例连1%都不到，是历次护盘动
用金额最少的一次。
这7.6亿元动用期间，集中在3月20日到3月31日，也就是说，4月之后，国安基金就已停止买
股，之后台股惊人的涨势，完全是资金行情推动。
在财政部次长任内，两度操盘国安基金的立委曾铭宗表示，国安基金象征意义大于实质功能
，它宣布进场，目的是告诉恐慌抛售的投资人，政府会动用各种工具支撑股市，例如四大基
金，或限制融券放空等，而不是真的把钱投进去，自己当庄家。
“国安基金额度才5千亿，台股一天成交量就高达两千多亿元，即便一天丢个3百亿元拉抬权
值股，效果也很有限。”他强调，如果过度拉抬，导致基金赔钱，不仅事后会被检讨，政府
还要编列预算，来填补损失。
换言之，国安基金就像一把号角，是政策护盘前奏曲，代表政府已经准备，若有需要，可以
出动所有工具救市。今年3月20日国安基金宣布进场，金管会便祭出“禁空令”，单日股票
收盘跌幅超过3.5％，隔天就禁止平盘以下放空。
统一投顾董事长黎方国打个比方：“就像台风来了，有人会在玻璃上贴胶带，没贴玻璃也不
会破，但贴了心里会觉得安心点。国安基金也是一样，它的进出，对大盘没有影响，影响的
是投资信心。”
然而，这种信心工具偶一为之，才能发挥稳定军心功效，若常态化，效果反而会钝化。
下省略……………..
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心得：
1.最近新闻有提到 ，国安基金目前最高可用额度为2千亿元，比起之前的5000亿元 缩水不
少
2.以前国安基金是10年线进场，最近都高点进场，这次大概3-5年线之间就进场
3.相较于整个大盘市值规模，以及此次进场护盘为史上最高的“高点护盘”，也使国安基
金在出手的时机点和子弹的运用，必须更加谨慎。
4. 国安基金是精神护盘 麻烦各位散户 先买，先点火 国安基金再看情况进场

骗骗我们散户当免费燃料，帮忙筑人道走廊好让外资撤退。

就开人道走廊罢了