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巴菲特满手现金预告股市多空?专家验证历史轨迹结果惊人
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发布时间:
2024/12/15 07:41
记者署名:
林浥桦
原文内容:
数据显示,“股神”巴菲特(Warren Buffett)旗下的投资公司波克夏海瑟威(
Berkshire Hathaway)截至9月底累积大量现金,约为3250亿美元(约新台币10兆元)。
许多人解读这是预期熊市即将来临,对此专家也从过往历史中寻找答案。
但巴菲特曾说,自己对经济和股市的走向毫无头绪,从未基于对市场时机的判断做成投资
决策。
但金融分析专家赫伯特(Mark Hulbert)在《Market Watch》中的1篇专栏指出,尽管巴
菲特否认,波克夏的现金水准仍然可能具有市场时机意义。
赫伯特从历史经验里找答案。他把波克夏海瑟威过去20年每季的现金与短期投资,除以当
时的市值,得到比值后绘制成图。结果发现,波克夏海瑟威9月底的现金市值比,虽高出
平均值,却未创新高。该比值创新高是在2004年达到35%,美股牛市后来持续将近3年,直
到全球金融危机来袭。
如果看的是现金与短期投资占总资产的比率,则在9月底创下新高,2004 年创下的历史新
高只是1个数据。赫伯特又再研究,波克夏海瑟威年终现金水位与标普500指数后续回报率
,是否具有相关性。
以1年为期的话,没发现显著关联;但以5年为期的话,在统计学上则存在显著的负相关,
也就是现金愈多,股市回报越低,反之亦然。
赫伯特指出,从长期角度看,波克夏海瑟威的现金和短期投资水位含有美股前景的宝贵资
讯。当比值接近创纪录水准时,传达出了美股未来几年可能陷入困境的警讯。
心得/评论:
到底巴菲特持有这么多现金,
是没有好的投资标的,
还是看到了什么其他人没看到的风险?
只能看明年股市有没有跌30%以上转为空头才知道了。