看完了今天日盘的反应
看来市场应该是买单鲍尔经济不会衰退的说法
（靠杯那昨天夜盘股市是在跌三小……看来亚洲人跟美国人的看法可能不太一样?）
问题来了，如果联准会预测为真，美国经济真的软着陆的话，那债券的拉回到底是该跑还
是该加码?
先说结论：
如果经济没有大崩盘，那债券可能凶多吉少了
先来看看fed fund rate的走势图：
http://i.imgur.com/gH83Gu4.jpg
再来看看TLT的走势图：
http://i.imgur.com/5GBUflw.jpg
可以发现，TLT在100以上的时间
基本上都是在2008年超低利率之后的事！
也就是说
如果没有发生像08年金融海啸等级的经济衰退
以9月份联准会公布的利率位图来看
有办法支撑TLT在100块钱以上吗??
※ 引述《afflic (afflic)》之铭言：
: 美股收盘了
: 四大指数收盘全部下跌
: 有趣的是TLT也下跌，十年债殖利率上涨
: 问题来了
: 如果市场觉得经济衰退
: 那未来应该有更大的降息空间，债券应该上涨啊
: 如果市场觉得软着陆
: 那代表经济没那么差，股票应该上涨啊
: 结果今天收盘，股债双杀
: 大家觉得到底是经济衰退派押对了，还是软着陆派压对了?
: 这两派总不可能同时成立吧??

中性利率2.5%还很有肉别忘了还有接下来的失业率、非农才第一次降息，你就急着出来喊，让子弹飞一会不好吗08年后资产负债表都扩大几倍了，你资产负债表先回去08年之前才可以用相同的利率来看债券价格而且股市末升段，降息初期，买债避险没毛病吧不见得经济衰退，只要股市走一个库存循环，回撤20-30%，债券到时候就有避险需求了你该不会认为美国经济可以每一季都高强度GDP成长吧？我觉得啦，股债都要配置，你不要太相信单方面的数据判断，要记得上个月才哀鸿遍野，一下子全面乐观，不做股债配置，高杠杆在股市里吃末升段很容易gg

抄底一时爽

一天你就急着出来鞭，大旱啦不只利率，只讲利率很明显你只知其一 不知其二这个就像你讲台积电只看营收决定股价一样，如果只看营收，为什么股价回回撤那么多？不见得衰退才会涨，多头时期的回调，债券因为避险需求也会涨8/2-8/6那一波回调就是你拿08年前来比很明显忽略联准会资产负债表扩大那么多的情形啊而且现在全球金融市场更紧密相连，高龄化造就更多退休族群的资金避险需求，你都有考虑进去吗？一堆高龄族群宁可买美债锁住殖利率，也不愿意在股市里面冲浪啊XD

那我建议你可以开始空了 这样刚好验证已经反应到0利率了 剩下只会往下套用你那套2008模型 赞