刚去问元大证金囉
接电话的是声音好听的妹纸
要符合2.92%
1.单笔或当日累积借款要达30万
2.也要符合优惠标的
才能享有2.92%唷
不然就是近4%的利率唷
是说债券就是要质押到不能再押
降息循环
蒿吐鹭鸶？
※ 引述《onekoni (一猫人我的超人)》之铭言：
: 标的：00948B 中信优息投资级债
: 分类：多
: https://i.imgur.com/a0pzjtU.jpeg
: 前言.
: 9/9早盘犹豫要不要896T签下去，营业员传来一张图。
: https://i.imgur.com/mvVsMJs.jpeg
: 传错，是这张：
: https://i.imgur.com/4oKfBAO.jpeg
: 鸿w海w有w额w度w啦w
: 当下立刻弄完入伍手续，快点去抢质押。
: 趁降息前展开下半年作战。
: https://i.imgur.com/pUGgfFv.jpeg
: 24Q4到25Q1的重点，是如何储存赚来的市场报酬。在库存循环刚进入下降周期，盈利高
档
: ，股价也因此涨高时，卖掉股票，放入更长线的投资之中。
: https://i.imgur.com/qp2TYrt.jpeg
: 除了先前提及的预售屋，接下来软着陆的降息循环中，投等债是优秀的储存市场报酬的
标
: 的。
: ㄧ.当前经济情势
: 先来看美国经济现况：
: https://i.imgur.com/SGqhWKK.jpeg
: 美国目前正在一个通膨逐渐降低，失业相对低档，经济温和成长，产业面临转型的阶段
。
: 通膨方面：
: https://i.imgur.com/norDvCN.jpeg
: 通膨已趋回落联准会2%的目标，油价持续疲弱，中国持续通缩的情况下，通膨回到2%是
可
: 以预期的。
: 失业方面：
: https://i.imgur.com/G161cIP.jpeg
: 失业虽然有警讯，但还没到大量失业5%的危机。放松紧缩政策，能让失业不至于恶化。
: 经济方面：
: https://i.imgur.com/FsALu2a.jpeg
: 24年上半优于23年上半，可预期今年下半年经济成长强劲。
: 产业方面：
: https://i.imgur.com/CJAex7r.jpeg
: 制造业在荣枯线之下，非制造业持续扩张中。
: 非制造业部门扩张最快的，正是AI带来的新需求产生的产业。
: https://i.imgur.com/HURmhB5.jpeg
: 传统产业，如汽车、钢铁、成衣，越来越被新兴市场抢占份额，新产业如云端、能源、
医
: 疗则快速成长。
: AI不能立即带给公司大量营收，却正一点一点带来产业革命。能源与医疗也是受惠于AI
需
: 求以及AI技术的导入，才有新的扩张。
: AI离泡沫还很远，正在导入产业，开始对产业有影响。随着应用普及到各个领域，资本
投
: 入终究会带来营收成长。
: 总结来说，美国正进入一个不冷不热，温和成长的经济发展轨道，AI正逐渐带来生产力
提
: 升，加上联准会确定开启降息循环，告别紧缩，可以判断软着陆已经发生。
: 二. 为什么是投等债
: 当我们确定软着陆后，就可以挑选出在软着陆中有利的投资标的。
: https://i.imgur.com/zXwZB9e.jpeg
: 19年的降息循环是个好例子，当时正值美中贸易战，为了预防经济冲击，联准会在市场
强
: 劲失业率低的情况下，启动预防性的降息循环。
: 到了20年疫情爆发前，股市一路上涨，SP500指数来到3225。
: 然而疫情爆发，让股市大跌，联准会进一步加大降息力道，并QE救市，后续疫情结束通
膨
: 爆炸，重新进入升息循环。
: 股市先是大赚，而后在疫情打击下低迷，公债则是在疫情时大涨。
: https://i.imgur.com/WEt5GOV.jpeg
: 而投等债则是一路累积报酬，除了疫情刚爆发时大跌，半年内领先股市复苏，直到升息
循
: 环。最终整个降息循环获得了最高的总报酬。
: 虽然不及股市，但投等债好在不怕衰退，温和衰退投等债仍会累积报酬，纵然发生08年
或
: 20年的重大危机，半年内也能涨回来。
: 唯一的风险，是联准会的利率方向，先不说降息循环不可能刚开始就转回升息，要也是
数
: 年后的事，纵有变化，也有几个月的时间卖出，风险不至于不可控。
: 可以预期联准会逐步将息至中性利率2.5%，并在紧急时降到0利率救市。
: 三. 标的
: 确定了投等债，我们要怎么选呢？
: 首先，长天期的投等债可以吃到降息的资本利得，故选择15+的投等债是最重要的。
: 第二，排除新兴市场，以免重大危机时倒闭。公司不倒联准会救市就能继续还债，倒了
那
: 你手上的债券就没了。
: 00948B的存续期间长：
: https://i.imgur.com/uXKW8iJ.jpeg
: 国家分布为欧美市场：
: https://i.imgur.com/WbdcskN.jpeg
: 并且他选债上有殖利率优化，以6%为目标尽可能追求高债息。
: 因此选择此档作为标的。
: 四. 预期收益
: 当然爱开杠杆的韮留美不可能单纯买债。
: https://i.imgur.com/JiFUYm0.jpeg
: 基于风险有限且变因少，买入00948B，反复质押，杠满2.3倍。扣除利息约莫是两倍948
。
: https://i.imgur.com/bSwTAJL.jpeg
: 每年债息6%，三年共18%
: 三年降息至2.5%中性利率共2.75%
: 存续13年*2.75%=35.75%资本利得
: （18+35.75）*2=107%
: 也就是经过三年降息，扣除利息，估计60-100%的含息报酬。
: 如果没有质押，就是大概30-50%
: 如果经济表现良好，衰退期只有22年的温和衰退，公司债还会进一步因其安全性得到市
场
: 青睐，赚到更多风险评级溢酬，这是软着陆中公债比不上的优势。
: 五.杠杆风险
: https://i.imgur.com/FzNA5qv.jpeg
: 开杠一定有风险，如果不想变韮菜，请务必：
: 1.杠一层1.6倍就好，不要学韮留美杠到2.3。杠满容易断头。
: https://i.imgur.com/Kfae90U.jpeg
: 2.质押利率可能会调整，3%以上风险自负。
: 3.请学习看联准会利率决策，当有可能升息，务必卖掉债券。
: 4.债券已经提前反应1.15%，降息步调不一定，短期价格波动难免，要足够时间。
: https://i.imgur.com/ny9qDxd.jpeg
: 5.重大危机来临请在债券跌价前跑，跑不掉千万别杀阿呆谷，等联准会救你。
: https://i.imgur.com/15gNqu9.jpeg
: 6.买入价格
: 在00948B涨到12元之前，殖利率都还有5%，是合理的购入区间，超过可能会偏贵，押满
风
: 险更大一点。
: 年底照例台币会升值，但到那时再买不一定是比较好的选择，因为无法预期市场会提前
反
: 映多少码，因此我选择有额度就买一部份的方式。
: 投等债的投资逻辑比较是越便宜越买，风险除了买贵都还好，12元以下风险有限，最差
的
: 情况下套著配都舒服。
: https://i.imgur.com/9cw5V2T.jpeg
: 投资周期：约莫三年。
: 持仓：
: https://i.imgur.com/szeBYlW.jpeg
: 以00713与鸿海质押购入00948B。
: 反复押满，共310张。
: 年底视汇率股票全数转债券。
: 12元之前有钱就买。配息也持续买入。
: 进退场机制：
: 1.15-18元
: 2.联准会准备升息
: 3.经济危机崩跌前
: https://i.imgur.com/36IOeU2.jpeg