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〈中信金法说〉总座：有信心极大化合并新光金综效 股利发放审慎乐观
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发布时间：
2024/8/28 19:27
记者署名：
记者陈于晴
原文内容：
中信金控 (2891-TW) 今 (28) 日召开第二季法说会，外界高度关注并购新光金控 (2888-
TW) 一案，总经理高丽雪表示，双方在金控、银行、寿险、证券方面都将受益，有信心极
大化合并综效，并实现成果与新光股东们分享，不担心股利发放能力受影响，抱持审慎乐
观的看法。
回顾中信金过去十年配发现金股利的状况，配发率及现金殖利率平均分别为 51% 及 4.7%
，在台湾金控的排名都是领先业界的，中信金今年上半年税后纯益较去年同期成长 29%，
合理预期今年获利有机会比去年更高。对于明年配发股利部分，中信金维持审慎乐观的看
法。
新光金今年上半年的税后纯益为 204 亿元，全年获利合理预期可望高于这个水准，因此
，明年发放的股利应该也会相当不错，此外，中信金是以低于净值购买，同时也在法律规
定内适度的举债，并未增发太多的股票，总言之，有机会配到与中信相当的股利，应不会
对我们明年配发股利的能力造成太大影响。
中信金无论在资产规模、获利方面，稳居台湾金控业前三名，就目前的营运绩效来看，预
期未来每年的获利也有机会可以超过 600 亿元，中信金具有足够的规模及财务实力来并
购新光金。中信金总资产为 8.4 兆元，2023 年获利 561 亿元，都比新光金大，在金融
整并上来讲，以大并小是较为稳健的方式。
对于外界的担忧，高丽雪说明，评估并购有很多种方案，除了看本身的价值外，进来之后
会再评估其他经营综效，包括保险、证券、银行等子公司，我们有把握能够实现综效，再
把成果拿出来分享给新光股东们。
高丽雪强调，必须先把第一阶段金管会的核准函拿到，在送件申请的时候都有向主管机关
报告全盘计画，必须一步一步来。中信金获利持续创新高，在现有营运下，还有很多获利
可以再提升，相信合并后经过一段时间调整，可以让整体价值提高，对于股利发放能力还
是满审慎乐观的。
心得/评论：
其实正常公司合并都是大并小比较合理
中信的资本额超过2000亿，去年获利也高达561亿
以各方面数据来看都稳居全台前三名
远比第五名的新光以及十名开外的台新都强上许多
要是金管会真的具备一定的正当性与专业性
那么在评估公司价值与营运绩效时
就会发现台新与中信完全没有比拟姓
根本没有选择台新的理由吧？