哲哲、郭哲荣分析师6/29在节目说台股史诗级泡沫将来临，
股板各位有何看法呢？
趁降息前布局美债避开可能的股市泡沫？
杨世光第二，信哲哲财富对折？
避免广告嫌疑只放上摘要
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摘要：
## 台股史诗级泡沫将来临？
台股正面临着史诗级的泡沫危机。投资者手中持有的0050及其他高股息ETF,如0056、0087
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和00919,都面临着不确定的前景。在此情况下,最安全的ETF选择可能只剩下一个。投资者
需
要审慎考虑手头资产的状况,并做好充分的风险评估和应对措施,以确保自己的投资组合能
够
在这一危机中幸存下来。
### 哲哲开场
台股近期出现狂飙行情,许多权值股如台积电、联发科、广达和鸿海都大涨特涨,让很多存
股
族和观望许久的投资人赶忙加入炒作。然而,被称为多头总司令的"哲哲"却在6月20日台股
大
跌439点的时候,选择大幅出清持有的股票,并呼吁大家要暂时出清持有的0050以及其他高
股
息ETF,如0056、00878和00919。这看似与市场大涨的趋势相背,引起众人的好奇,到底哲哲
有
何深意呢?
### 哲哲直播人数创新高
哲哲在过去曾经分享过一个非常准确的股市转折指标 - 他直播的观看人数。据哲哲表示,
只
要他的直播观众人数超过5000人,接下来股市就很可能出现大跌。这个指标在2021年航海
王
之乱期间被印证,当时哲哲的直播人数突破5000,之后航运股大跌。而最近,哲哲在6月21日
出
清股票当天,他的直播观众人数创下了6692人的新高,远超过一般分析师的200-500人观众
。
这一数据再次证明了台股已经严重过热,大家应该谨慎对待目前的股市行情。哲哲作为一
位
经过考验的分析师,他的指标可靠性很高,值得投资者们关注和参考。
### 台股严重过热 1.本益比
台股的本益比目前来到24.6倍,创下了10年来的新高。从历史数据来看,除去极端情况下的
异
常数值,台股的本益比通常不会超过24倍。2009-2010年间,由于经济衰退导致许多公司陷
入
亏损,本益比指标失去了原有的参考价值。因此,哲哲更偏好使用其他更可靠的指标来判断
股
市状况。我们可以看出,目前台股的估值水平已经严重偏高,出现了泡沫的迹象,投资者需
要
更谨慎地对待当前的股市行情。
### 台股严重过热 2.净值比
根据哲哲的分析,台股的股价净值比是判断市场泡沫的最准确指标。目前台股的股价净值
比
已经超过2.6倍,创下历史新高,远超过正常水平。即使假设明年台股净值增加10%,股价净
值
比也会高达2.38倍,仍被认为是过高的估值。如果股价净值比回调至正常的2倍水平,那么
大
盘可能会下跌3737点,来到19663点附近。不过哲哲并不太担心,因为即使回档至19000点左
右
,也仍在多头格局中,只要能再创新高就没什么好担心的。总的来说,目前台股的估值水平
已
严重偏高,出现了泡沫迹象,投资者需要保持谨慎。
### 台股严重过热 3.融资余额
根据分析,目前台股融资余额已创下2010年以来的新高,达3152亿元,反映出散户大量投入
股
市。哲哲认为,这种高融资水平实际上是一个危险信号。原因在于,融资通常代表散户的参
与
,尤其是小资金的散户,为了翻身而选择了杠杆投资。而在台股早已来到23000点高位的情
况
下,散户仍在不断追高,这种行为极易在未来大跌时造成融资断头,引发更加剧烈的卖压和
股
市崩跌。更有消息指,某大券商的客户质押额度已被借满,反映出散户正在疯狂举债投资股
市
,这种过热的情况确实值得警惕。总的来说,高企的融资余额代表着散户的过度投机行为,
一
旦市场出现剧烈调整,很可能会引发雪上加霜的惨烈后果。
### 台股严重过热 4.散户乐观度
根据国泰金的最新调查,目前有47.3%的受访者看好台股,这是2011年3月以来的新高。哲哲
指
出,上一次投资者如此乐观的时候,后续的9个月大盘就跌了快2000点。所以现在整体投资
人
的全面乐观,其实是一件非常令人担忧的事情。股市走势本来就存在多空分歧,当大家都持
有
相同的看法时,往往会出现与预期不符的发展。哲哲举例,在过年前,除了他以外,多数人都
认
为20000点是台股的高点,而没有人预测台股会冲破到22000甚至23000点。但实际上,台股
确
实来到了23000点高位,这进一步证明了当大家看法一致的时候,往往就不太可能实现。总
的
来说,目前散户的高度乐观情绪,实际上可能暗示著台股已经到达了一个高风险的阶段。
### 台股严重过热 5.专业经理人乐观度
专业经理人的乐观情绪也正不断升温。根据数据显示,美国基金经理人的现金比重创下3年
来
的新低,这意味着他们积极投资,看好市场。这样的看多程度亦创下2021年11月以来的新高
。
值得注意的是,即便是向来谨慎的股神巴菲特旗下的波克夏公司,其手头现金余额反而创下
了
历史新高,显然巴菲特对市场前景更为担忧。相比之下,许多基金经理人却显得更加乐观,
也
许过于乐观了。另一个值得关注的是,纳斯达克指数在2021年11月创下了当时的历史高点1
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12点后,便一路下跌了整整一年,最终跌至10088点才逐渐回升。这也再次说明,当市场普遍
存
在过度乐观情绪时,往往会与实际走势大相迳庭。
### 台股严重过热 6.美国ETF空单水位创新低
台股过热的情况不仅仅体现在散户和专业经理人的乐观情绪上,连做空的ETF投资者也开始
放
弃空头押注。作为追踪标准普尔500指数的SPY ETF以及追踪纳斯达克100指数的QQQ ETF的
空
头部位,已经降至历史低位。这意味着除了缺乏轧空的动力之外,市场的预期也趋于一致。
然
而,当大家的看法都趋于一致时,市场往往不会按照预期的方向发展,反而可能出现出乎意
料
的走势。这再次提醒投资者,不能完全依赖市场主流预期,需要保持审慎和独立思考。
### 台股严重过热 7.短期涨幅过高
台股自年初以来的涨幅高达30.5%,这是自2008年金融海啸后首次出现大盘年度涨幅超过30
%
的情况。过往类似的大涨往往都是在股灾过后强力的跌升之后才出现的强力反弹。但这一
次
却很不同,竟然是在多头时期才出现超过30%的年度涨幅。前一次出现类似的高涨幅是在20
00
年网络泡沫时期,前一年的1999年股市大涨30%。历史似乎在重演,投资者不禁担心台股会
否
再次陷入腰斩的命运。这再次凸显了台股已经严重过热,出现了泡沫化的风险。
### 哲哲结论
针对0050及其他高股息ETF(0056、00878、00919)的操作,哲哲提出了几点建议。对于打算
短
线操作的投资者,可以全数卖出获利。对于打算长期持有的投资者,哲哲认为可以先卖出一
半
,获得部分价差收益,并保留一部分资金待股市回档时再增持。即使现在可能存在泡沫风险
,
台股长远仍有望创新高,所以长期持有也是可行的策略。而对于最安全的ETF,哲哲推荐美
债E
TF,自己已经投入9990万并已获利800多万。只要联准会如期降息,美债ETF就有望持续上涨
,
是不错的避险选择。哲哲建议投资者应该在降息正式启动前,尽快布局美债ETF。
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