原文标题：Fed会议纪录：降息还为时过早 决策者意见分岐
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发布时间：2024-07-04 03:17
记者署名：段智恒
原文内容：
根据周三 (3 日) 公布的 6 月 11 日至 6 月 12 日联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议纪录
显示，决策者认为尽管通膨正朝着正确的方向迈进，但仍不足以开始降息，仍需更多证据支
撑。另外，会议上决策者对高利率会维持多久意见分歧。
根据会议纪录，决策者认为在出现更多资讯让他们对通膨正朝着 2% 目标迈进更有信心之前
，下调联邦基金利率目标区间并非合宜之举。
一些决策者指出，如果通膨持续存在，就有必要收紧货币政策，而另一些委员则表示，如果
经济放缓或就业市场走弱，应该做好应对准备。透露出官员对处理货币政策方面的意见纷歧
。
会议记录写道：“虽然‘一些’(Some) 官员强调需要耐心，但‘几位’(Several) 与会者
特别强调，需求进一步疲软可能会导致失业率进一步上升。有几位决策者表示，如果通膨维
持在高位，他们愿意提高利率。”
自去年 7 月以来，联准会 (Fed) 一直把关键政策利率维持在 5.25% 至 5.5% 的目标区间
。根据点状图预测中值，官员们在 6 月会议将今年降息次数减少到只有一次，不过明年降
息次数为 4 次，超过先前预测。然而，当中有 4 名决策者预料今年不会降息，有 8 名决
策者预料会降息两次。
会议纪录写道：“与会者注意到与经济前景以及维持限制性政策立场多久才合适相关的不确
定性。”
不过美国通膨在今年初降温停滞后情况开始好转。会议纪录指出，“绝大多数人”(vast ma
jority) 认为经济成长“逐渐降温”(gradually cooling)，目前的政策“限制性的”(rest
rictive)。
Fed 主席鲍尔日前表示，近期数据显示通膨正在回到降温轨道上，不过仍需更多证据才会推
进降息。自 6 月会议之后，官员们基本上都保持谨慎措辞，强调依赖数据做决策而非预测
。
就业市场成观察重点
会议记录显示，随着实现就业和通膨目标的风险达到更好的平衡，Fed 对就业市场越来越留
意。纪录提到：“几位与会者特别强调，随着就业市场正常化，需求进一步减弱现在可能会
产生比近期更大的失业反应，当时透过职位空缺减少相对更能感受到劳动力需求下滑。”
现况来看，尽管美国经济持续以稳健的步伐增加就业，但近几个月来失业率小幅攀升。旧金
山联准银行总裁戴莉 (Mary Daly) 上周曾警告，就业市场正接近转折点，进一步放缓可能
会导致失业率上升。
美国劳工统计局 (BLS) 将于本周五 (5 日) 公布 6 月非农就业报告，市场预估将新增 19
万就业人口，较 5 月有所放缓，而且失业率保持稳定。
中性利率之争
值得注意的是，6 月会议纪录显示，官员仍在就 Fed 政策对经济的抑制程度展开辩论。根
据纪录：“一些人指出，经济的持续强劲以及其他因素，可能意味着长期中性利率 (R-Star
) 高于先前的评估，在这种情况下，货币政策和整体金融状况的立场可能都没有看上去那么
严格。”
政策制定者在 6 月预测中性利率) 已升至 2.8%，即长期平衡经济的实质中性利率，数据变
化有助于确定货币政策是刺激经济还是抑制经济。
值得注意的是，同日稍早纽约联准银行总裁威廉斯 (John Williams) 表示，中性利率水准
可能没有上升太多。他正在评估经济学家所说的中性利率。
心得/评论：
今年只降息一次，降息不急
这种会不会跟2021年一样
Fed 总是慢半拍，最终导致通缩呢？
让我们拭目以待
但不论经济怎么样，AI 都是无敌的对吧