原文标题：云端客户竞相设计自家芯片 伍德担忧辉达GPU过度增量 收益堪忧
原文连结：https://news.cnyes.com/news/id/5478775
发布时间： 2024-03-08 08:11
记者署名：钜亨网编译许家华
原文内容：
在辉达经历惊人大涨后，曾有“女股神”之称的方舟投资创办人伍德 (Cathie Wood) 对
该股忧心忡忡，也有其他分析师持相同看法。
辉达 (NVDA-US) 股价在过去 12 个月内持续飙升 290%，并继续创下新高，但这样的涨势
可能是合理的，因为该公司 2 月公布 2024 财年营收年增 126% 至 609 亿美元。辉达财
务长 Colette Kress 更表示，辉达即将推出的芯片已严重供不应求。
然而，伍德周四致股东的信中表示，辉达的收益可能面临风险。
伍德表示，若软件营收没有爆炸性增长，就无法让 GPU 容量的过度建设合理化，如此一
来，客户的支出暂停并不令人意外，从而加剧库存过剩的修正，尤其是辉达数据中心销售
占比半数以上的云端客户 (系指 GPU)。竞争可能会加剧，因为辉达的客户——云端服务
供应商和特斯拉(TSLA-US) 等公司正在设计自家人工智能 (AI) 芯片。
瑞穗分析师 Jordan Klein 认为，辉达股价的涨势已经大幅推动其他半导体股，其周四研
究报告写道，他“开始真正担心”芯片股的持续涨势了，尤其是辉达、博通 (AVGO-US)
和 Marvel Technology (MRVL-US)。
“股价不仅上涨，目前的投资者心态几乎疯狂地想要投资更多半导体，卖方目标越来越高
，这开始让我想起 1999 年到 2000 年初的整个科技业。”Klein 写道。
过去 12 个月，博通股价上涨 124%，而 Marvell 股价则上涨 102%，台积电 ADR
(TSM-US) 大涨 66%，美光科技 (MU-US) 上涨 77%。
Klein 认为，“芯片股的持续上涨感觉有点不健康，因为其他半导体股在基本面没有新发
展的情况下，与辉达同步上涨。”
更广泛市场也令人担忧，除了辉达，“科技七雄”中的其他科技股今年迄今实际上走跌。
“辉达是领先的半导体和科技股，倘若它崩溃了，还有哪家能让股市撑在高点？不是苹
果 (AAPL-US)、不是特斯拉(TSLA-US)、不是 Alphabet(GOOGL-US)，甚至 Meta
Platforms(META-US) 也不行。”
然而，并非所有分析师都持怀疑态度。瑞穗分析师 Vijay Rakesh 周四将辉达股票的目标
价从 850 美元上调至 1000 美元，同时维持买入评级。
Rakesh 认为，AI 涨潮下，本益比会继续扩大。“预估没有变化，但鉴于强劲的 AI 需求
继续超过供应，我们看到股价表现优异的潜力。”
总体而言，Klein 对半导体行业仍然持乐观态度，并认为“年底价格将高于当前水准。”
但他预警，在 3 月 18 日的辉达 AI 会议之后，股市可能 出现一段获利了结期。
心得/评论：
Cathie wood专门投资科技新创公司，但最近几年对于市场的趋势预测常常失准