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中信金、永丰金 大摩按赞
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发布时间：
2024/02/18 23:44
记者署名：
张瀞文
原文内容：
摩根士丹利证券（大摩）发布“台湾金融产业”报告指出，台湾主要金控股元月获利大幅
高于12月，大幅优于大摩预期，主要受惠于汇兑收益及高铁联贷的一次性收益。大摩在台
湾金融股的首选仍为中信金（2891）及永丰金，都给予“优于大盘”评等，目标价分别为
31.3元及22元。
大摩认为，相较于台湾的保险股，台湾银行股的获利较有韧性，而且现金股利殖利率较高
。其中，中信金的现金股利殖利率有吸引力，永丰金的股东权益报酬率（ROE）提升。
14家金控元月自结获利上周出炉，受新台币贬值、股市大好带动，整体金控元月单月税后
纯益达539亿元，较去年12月大增近九倍，较去年同期则是翻倍成长，创下历来元月获利
第三高纪录。
大摩就当中11家主要金控出具报告指出，相关金控1月获利为501亿元，远高于去年12月的
31亿元，月增率高达1,531%，主要是因为汇兑收益和资本利得、手续费收入增加和提存备
抵呆帐减少。
在寿险公司方面，元月汇兑收益增加，但传统避险成本仍高。五大寿险的元月获利月增
259%，受惠于新台币在元月兑美元贬值1.8%（相较于去年12 月升值1.7%）。不过，避险
成本仍居高不下，元月的换汇交易成本仍高达4.13%，只略低于12月的4.17%；元月无本金
交割远期外汇（NDF）成本则是4.46%，低于12月的6.33%。
富邦人寿的避险成本高，但元月实现资本利得达135亿元，高于去年12月的54亿元，完全
抵消避险成本，因此1月税后纯益高达91亿元；国寿海外资产庞大，避险成本也更高，元
月净利为47亿元，低于富邦；中信金旗下的台湾人寿1月获利转为正值，成为42亿元，主
要来自于投资收益可观，并且有美元强势带来的避险收益。
至于银行股，则受惠于核心业务稳定，来自于放贷、财富管理及信用卡的手续费收入高，
元月的银行股获利月增155%，且提存备抵呆帐低于12月。其中，富邦银的元月获利月增
401%，国泰世华银的元月获利更创历史新高，月增率高达845%。
心得/评论：
昨天看到投信买金融股
永丰金买超2692张
大摩去年底对永丰金就喊过赞
预估2020-25年的股东权益报酬率ROE介于8-12.3%
认为银行股的获利比较有韧性
之前有买的应该挺香的 存股存起来