原文标题：小摩：台积电2024年将王者归来！营收增速料再度起飞
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发布时间：2024-1-5
原文内容：
摩根大通周四(5日)发布台积电(NYSE:TSM)(TW:2330)最新研究报告，并指出台积电可望于
2024年恢复强劲增长，同时分析师认为市场对英特尔竞争的担忧被过度夸大。
小摩于报告中还维持了台积电买入评级，并将目标价从700新台币上调至750新台币。
分析师预计，于补库存、人工智能(AI)需求强劲以及N3业务快速扩张的带动下，台积电
2024年的营收增速将反弹至约20%。
报告写道：“展望未来，我们认为N3有望在2025年之前推动强劲增长，尽管市场对竞争存
在担忧，但N2的早期进展看起来很有希望。”
同时，尽管来自英特尔的竞争一直对台积电股价构成压力，为摩根大通的分析显示，于日
后三到四年内，英特尔外包给台积电的业务可能将超过英特尔晶圆代工从台积电手中夺走
的市场份额。
分析师补充道：“短期内，我们预计台积电2024年第一季度的营收环比仅下降3-4%，并在
即将发布的财报会议上表明2024年需求将健康复苏。不过，由于折旧成本上升、N3稀释和
台币走强，毛利率可能仍面临压力。”
心得/评论：
报告写着牙膏厂的市场竞争压力大
而且台积电Q1毛利可能也会面临压力
但不管报告怎样小摩还是推荐买入并上调目标价 @V@b