[心得] 使用Cover call交易美股选择权心得

楼主: jaslyn (杰斯林)   2023-12-14 00:01:29
刚好最近休假比较多,大概在10月底就完成自己年初设定的目标,剩下的11.12月就有点
半休息状态,
想跟大家分享我下船后前进美股选择权的心得,但却又不知从哪说起,因为这两年实在有
很多经由交易累积的经验,又懒得写文章,怕大家看的痛苦,一直就提不起劲打键盘,
只能想到什么就写些什么,如果有让一些人有些小小启发也算功德无量。
恩,自认为自己还是新手,有些心得是从书本中得来的又或者是交易中获得的启发,
或许有些地方观念不是很清楚,可能也会有错误的认知,就请各路高手包涵,
毕竟现在愿意认真发文的也已经不多了哈哈,就当我来闲聊闲聊骗点P币吧XD
有些很基础的东西我可能就简单带过而已,或许问问chat gpt就会得到答案了,不再累述

正文开始
一切,都要从一本书说起,劳伦斯 G. 麦克米兰写的“期权投资策略”,被誉为期权投资
领域的圣经。
https://imgur.com/REzOh5o
如果说买卖股票是一把槌子,那么买卖选择权就是一个工具箱,这句话我常常在youtube
上常听的频道听到,所以我很想学习美股选择权,运气很好当时把我大部分的台币都换成
美金,从29多一路换到27.多,30-32也陆陆续续换了一些,就此踏向美股之路。可惜坊间
有关美股期权投资的书籍不多,这本书我是在淘宝上淘来的,这本书超级厚,我觉得作者
废话很多XD ,不得不说对一个初学者来说这本书有够难读,书中所举的例子几乎都是文字
居多,对我来说是吃足苦头阿,后来等我真的领略期权基础知识参与交易后,我已经不太
去翻阅它了。偶而我有疑问想得到解答时会去翻找翻找,虽然书中内容有些许偏误,但仍
然是一本经典之作。
期权希腊字母 delta所代表的深层意涵?
买卖美股选择权大概是第一个要认识的希腊字母吧
https://imgur.com/1nA8x7W
以上图SPY期权链为例,左侧的买权delta为69,代表SPY变动1美元引起期权价格变动0.69
美元
更深一层的含意为股价停留在执行价459元以上到期后成为一个有价值期权的概率为69%
在大样本统计下大概率等于是你的胜率,不过加上你的权利金会再将你的胜率提高一些,
但假如你的银弹少,无法一次一次持续的稳定输出,也是有可能面临连续亏损的窘境。
以上为骗P币的
我所使用的策略为cover call备兑看涨期权,为什么会使用这个策略,因为书上第一章为
定义,第二章教的第一个策略就是cover call XD
Cover call =买进一百股(100delta)同时卖出一个看涨期权(-delta),我买入的是ITM
cover call
我总是选择卖出delta=70上下的执行价
去年美股行情不太好,我希望可以在下行方向多得到一些保护故使用的是ITM 价内cover
call
(ITM Cover call可以获得较多下行保护、ATM可以获取较多外在价值、OTM有机会获取
股票部分的涨幅,超级看多的意思)
刚开始交易的时候完全不懂希腊字母的涵义,吃了不少排骨,个人跟联名帐户
都有交易,联名帐户几乎只做SPY期权,个人的话刚开始有交易过SPY AAPL ZIM MSFT KO
等 ,获利也不是很稳定,后来就只做SPY一直到今年上半年,今年下半年开始做QQQ
NVDA TSLA IWM等一些波动性较高的ETF跟个股
不得不说做个股如NVDA TSLA等这些流动性高活泼的个股,可以获得较多的权利金,但风
险也高出许多,
高波动性=权利金高=所要冒的风险高
低波动性=权利金低=所要冒的风险低
如何抉择取决于你对风险承受度
高波动个股我通常选择下行保护10-15%左右的执行价的位置
大盘指数ETF大概2-5%左右这样
至于要选择哪些大盘ETF或是个股
我会使用表格做比较,
以下举例,右侧红框先不用管它,只是我用来评估是否平仓判断
https://imgur.com/g4KpQxw
https://imgur.com/9jS6Z9r
https://imgur.com/R5IuohZ
评估年化收益、下行保护以及对于目前市场主观的认知来决定标的,不过我的标的池内大
概就10支不到,流动性好的就大概那几支在操作,要使用cover call策略至少对于市场持
中性或是偏看涨才使用,如果对该股不看好就不应该去做cover call
去年到今年每个月的损益我都有用excel表格记录下来,每个月的标的纪录我也都有留存

有时候会去翻翻纪录想想当时做了哪些骚操作或是蠢事XD
提醒自己不要再犯这样
https://imgur.com/fPElsYP
每一笔我都有纪录下来,其中有几次遇到麻烦,例如今年银行危机半导体崩盘有做了一些
Rolling up ,Rolling down and out
就不在这次讨论范围,有记录下来才有办法去了解最终盈亏是正是负,才不会变成一笔糊
涂帐这样。
https://imgur.com/tqugw1C
刚开始我选择离到期日30天左右的合约,然后放到到期获取权利金,股票被call走这样
后来有经验后选30-50天左右的合约,然后持有到剩下一周至二周后平仓旧合约再开新
合约,为何会转变是因为一开始买卖选择权时还是存有股票投资者的思维,加上曾经吃过
Gamma的亏,要避免掉Gamma风险的话就尽可能提早平仓,后来思维开始朝交易者出发这样
,这里就先不谈Gamma了,要讲我可能打不下去了XD
最近几个月开始就没有做cover call了,改作short put+短期美债赚点利息这样
有动力的话下次再分享作short put心得好了,打了很多真的有点累XD
投入美股选择权之后,生活起了很大的变化,空闲可支配的时间变多了,带家人出国去玩
,因为喜欢去日本也自学到N3,还想去学滑雪,由于我大概都很规律的30-50天做一次这
样,夏令晚上美股09点半开盘冬令10点半后一小时左右交易,最晚不超过12点就去睡觉,
早上起来就看一下牛牛盘后,上班开车的话7点10分就听98.1听陈凤馨报财经新闻经济数
据,youtube上的话我会听美投侃新闻、阳光财经、娜娜说美股,主要是听他们报美股经
济数据,个股部份我就比较少涉略,以前会看美股查理后来都没再更新了,美投君开会员
频道后也就没在看了,如果是新手想踏入美股选择权的话我建议可以youtube上蒐
PowerUpGammas,免费的视频对入门选择权帮助非常大,交易心理心态的部分也都很建议
去看看。
券商的部分一开始我是开firstrade ,后来IB盈透,TDA德美利,富途牛牛也都开过并实
际交易体验过
各有优缺点,我建议可以都开来实际交易看看,F我不习惯使用它的电脑页面虽然它股票
选择权都0手续费?
后来用IB觉得太复杂很不人性化到处都是交易入口,感觉很容易就成交?XD,
TD的交易软件我还满喜欢的够简单XD,牛牛很可爱app做的很符合我们台湾人的习惯?
我后来都用牛牛来看盘,牛牛好用,因为想要在交易软件上买短债,所以又跳回IB,
为此我还买了课程专门讲IBKR这个交易软件怎么使用XD,后来熟悉后也几乎都在IBKR上
交易选择权+买短债,建议大家都开来试看看,符合自己需求才是关键,不需要执著于手续费佣金
高低,这些其实都是参与市场交易的必要成本,要交易就应该要有这样的认知。
以上谈的cover call交易都是使用全现金没有杠杆的方式操作,虽然我有最高级别的选择
权权限,但我风险总是摆在第一位,举例假如我有10万美金,我大概是使用5至6成现金5
万至6万交易,永远都有一觉醒来市场下跌20%的觉悟,我最多就是损失1万至1万2左右的
总资金,只要有韭菜在市场永远充满机会,只怕你在场上概率还没为你发挥效果你就不在
场上了,先分享到这吧,累了XD
作者: genius721105 (genius721105)   2023-12-14 05:01:00
我都sell put
作者: BruceChen227 (BruceChen0227)   2023-12-14 10:39:00

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