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独家／美升息后遗症来了？欧美商办惊见爆雷 烧到4行库
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发布时间：
2023/12/04 23:04:42
记者署名：
廖珮君
原文内容：
美国从2022年3月至今已升息19码，欧美商用不动产办公室（称“商办”）惊见爆雷，更
烧到各大行库。据透露，从去年至今，至少8件欧美商办授信案陆续爆雷，牵连至少4家行
库的纽约、洛杉矶、多伦多、伦敦等分行，各行库已紧盯欧美商办市况、严控风险，预防
新一波风暴圈来临。
据调查，这8件爆雷的欧美商办授信案总债权额约落在60~70亿元左右，依各行库提存比率
从2~6成不等，估损失金额约落在数十亿元，将视后续该授信案处理情况而定。
各行库已积极配合管理行或参贷行与借户协商，主要有三大方式，一是讨论展期、二是做
债权重组、三是出售等新买主，各行库也陆续做呆帐提存、转销，市场忧恐压缩今年获利
空间。
台湾四行库触礁
据各家法说会中及相关人员透露，这四大行库包括第一银行、彰银（2801）、兆丰银和台
银。其中第一银触礁四笔，兆丰银两笔、彰银和台银各一笔，其中兆丰银和台银是参贷同
一个联贷案，彰银则是另一笔联贷案。
一银主管强调，因商办担保品价值贬落而做提存、或转销的呆帐，拉长到明年来看，都可
以全数收回，债权是没有损失的；彰银主管强调，该商办联贷逾期案已由借户提出展期，
债权无虞。
兆丰主管坦言，有些案子的确状况不好，未来会对欧美商办授信案偏保守，减少承作。
据金管会统计，国银前三季在美国市场仅赚78.9亿元、较去年同期“翻黑”、年减4%，更
连三季被新加坡市场超越，在海外市场中，获利仅居第三大，获利成长动能现疲态，官员
坦言，因各银行商用不动产授信案增提呆帐所致。
三大关键 欧美商办爆雷
为何美国升息，欧美商办市场成“海啸第一排”？银行主管说有三大关键主因，一、欧美
商办业者都开很大的杠杆、借非常多钱，对利率敏感度也最高，当一路升息，债务成本就
大幅跳升。
二、纽约、多伦多、伦敦等金融中心，过去商办的租金一位难求，几乎百分百满租，但疫
情期间远距上班兴起，疫后却让远距办公常态化，各大公司到期不续租或仅租一半，导致
商办需求低迷、出租率下滑。
商办业者面临升息、无力以低租金收益偿付银行利息，原租约尚未到期又无法涨租金，收
入衰退又债务大增，酿成危机。
三、欧美商办危机也烧到银行。另一家银行主管坦言，美国担保品价值评估的方式是以“
租金收益法”，当担保品价值贬落，迫使各银行得增提呆帐费用，商办曝险愈高、风险也
增加。
心得/评论：
要注意会不会越烧越烈
因为2008出事后商办经过了6年才复苏
这波跟2008不一样的是
中小型银行承作商办多
如果越烧越烈
后果不敢设想